Ceny cukru w czerwcu wróciły do trendu spadkowego na globalnym rynku. Jak wynika z raportu Organizacji Narodów Zjednoczonych ds. Wyżywienia i Rolnictwa (FAO), indeks cen cukru wyniósł średnio 89,7 punktu. Oznaczało to spadek o 5,7% (5,4 pkt) w porównaniu do maja. Jeszcze wyraźniejszą różnicę widać w ujęciu rocznym – indeks znalazł się aż o 13,3% (13,8 pkt) poniżej poziomu z analogicznego okresu ubiegłego roku.
Za tak wyraźną przeceną cukru na rynkach stało przede wszystkim kilka kluczowych czynników z Ameryki Południowej.
Brazylijski motor spadków: Tańszy etanol i słaby real
Głównym architektem czerwcowych spadków była Brazylia – światowy potentat w produkcji i eksporcie tego surowca. Na tamtejszym rynku zbiegły się ze sobą dwa zjawiska:
- Więcej cukru zamiast biopaliw: Krajowe ceny etanolu w Brazylii spadły w czerwcu już trzeci miesiąc z rzędu. W efekcie przetwórcom znacznie bardziej opłacało się przekierować większe ilości trzciny cukrowej do produkcji cukru spożywczego, zamiast przetwarzać ją na biokomponenty.
- Słaba waluta napędziła eksport: Dodatkową presję na spadek cen globalnych wywarło wysokie tempo brazylijskiego eksportu. Sprzedaż zagraniczną mocno wspierała deprecjacja brazylijskiego reala względem dolara amerykańskiego, co uczyniło brazylijski surowiec bardzo konkurencyjnym cenowo.
El Niño ograniczyło głębsze spadki
Choć rynkiem trzęsły duże dostawy z Brazylii, to przestrzeń do dalszych gwałtownych obniżek była blokowana przez obawy pogodowe.
Inwestorzy z niepokojem obserwują prognozy dla Azji. Uporczywe obawy dotyczące potencjalnego wpływu zjawiska El Niño na produkcję w Indiach oraz Tajlandii w nadchodzącym sezonie 2026/27 sprawiły, że na rynku wciąż tliło się ryzyko podażowe. To właśnie ten czynnik powstrzymał w czerwcu jeszcze głębsze tąpnięcie międzynarodowych indeksów cenowych.
Spojrzenie na giełdę: Czerwcowy dołek i ekspresowe odrodzenie na wykresie
Rynkowe nastroje doskonale odzwierciedlały notowania giełdowe kontraktów terminowych na nowy sezon (październik 2026 – seria SBV26). Czerwiec przyniósł na nich potężną falę wyprzedaży – kurs tąpnął z poziomu ponad 15,30 centów na początku miesiąca do lokalnego dna w okolicach 13,70 centów w połowie czerwca.
Jednak sama końcówka miesiąca i pierwsze dni lipca pokazały, jak silne są obawy o azjatyckie zbiory. Rynek błyskawicznie zareagował na ryzyka pogodowe, odrabiając niemal całe czerwcowe obsunięcie w ramach dynamicznego odbicia, które wybiło notowania z powrotem w rejon 15,14 centów. Świadczy to o tym, że inwestorzy bardzo poważnie traktują zagrożenie redukcji plonów przez El Niño, a wszelkie sygnały o możliwych problemach w Indiach czy Tajlandii będą generować natychmiastową presję popytową.
Źródło: Analiza własna na podstawie danych FAO oraz giełd towarowych
