Ceny zbóż oraz roślin oleistych na światowych giełdach towarowych kontynuują silny marsz w górę. Poniedziałkowa sesja na MATIF i CBoT potwierdziła, że rynek definitywnie przeszedł w tryb wyceniania premii wojennej oraz pogodowej. Choć globalna podaż ziarna jest teoretycznie wysoka, to blokada kluczowych szlaków handlowych i fatalne prognozy dla amerykańskich pól sprawiają, że inwestorzy agresywnie kupują kontrakty, windując notowania na nowe poziomy.

Blokada Ormuz a światowe ceny zbóż i rzepaku

Najważniejszym czynnikiem napędzającym wzrosty pozostaje eskalacja na Bliskim Wschodzie. Fiasko rozmów pokojowych między Waszyngtonem a Teheranem oraz całkowita blokada Cieśniny Ormuz wywindowały ceny ropy Brent powyżej 108 USD/baryłkę.

Dla sektora rolnego oznacza to nie tylko droższe paliwo, ale przede wszystkim skokowy wzrost popytu na biopaliwa. W efekcie rzepak na giełdzie Euronext (MATIF) w kontraktach na nowe zbiory (sierpień i listopad ’26) zyskał od 4 do 6 EUR/t, trwale osadzając się powyżej bariery 500 EUR/t. Drożejąca energia tworzy twardy sufit, pod który podciągane są obecnie wszystkie surowce rolne.

USDA potwierdza: Ceny zbóż (pszenicy) wspierane przez fatalny stan upraw

W Chicago (CBoT) największą dynamikę wzrostów odnotowała pszenica, której kontrakty podrożały o ponad 2% (+13 centów). Rynek zareagował na najnowszy raport USDA Crop Progress, który przyniósł bardzo niepokojące dane dla amerykańskich rolników:

• Kondycja pszenicy ozimej: Została oceniona jako „dobra i doskonała” (G/E) jedynie w 30%. Jest to jeden z najniższych wyników w ciągu ostatniej dekady, co przy utrzymującej się suszy na Wielkich Równinach potęguje obawy o podaż w nowym sezonie.
• Tempo siewów: Amerykańscy farmerzy pracują w rekordowym tempie, by zdążyć przed zapowiadanymi opadami. Kukurydza jest zasiana w 25%, a soja w 23%, co znacznie wyprzedza średnie 5-letnie (odpowiednio 19% i 12%).

Fundusze inwestycyjne windują ceny zbóż i soi

Dane z raportu Commitment of Traders pokazują, że kapitał spekulacyjny (Managed Money) mocno obstawia dalsze wzrosty. Fundusze agresywnie zwiększają swoje pozycje długie netto, co widać szczególnie w sektorze sojowym (wzrost o blisko 18 tys. kontraktów). Rekordowe zaangażowanie w olej sojowy (165 tys. kontraktów) potwierdza, że rynek spodziewa się długotrwałego utrzymania wysokich cen energii.

Dodatkowym wsparciem dla notowań był gigantyczny popyt fizyczny. Potwierdzenie zakupu blisko 1 mln ton pszenicy przez Arabię Saudyjską pokazuje, że najwięksi importerzy obawiają się dalszych blokad logistycznych i kupują ziarno „za każdą cenę”, nie czekając na ewentualne korekty.

Komentarz: Rynek wszedł w fazę hossy, w której fundamenty podażowe (duże zapasy) schodzą na dalszy plan wobec realnego zagrożenia konfliktem zbrojnym i blokadą szlaków morskich. Pytanie brzmi: czy zapowiadane deszcze w USA i Europie zdołają schłodzić zapędy grających na wzrost cen, czy raczej staną się kolejnym pretekstem do wzrostów przez opóźnienia w siewach wiosennych?

Źródło: Analiza na podstawie danych MATIF, CBoT i USDA (stan na 28.04.2026).