Cena pszenicy na MATIF kontynuuje głęboki trend spadkowy, reagując na sygnały płynące z rynków globalnych. W ciągu zaledwie ostatnich dwóch tygodni wycena kontraktu wrześniowego osunęła się o blisko 15 euro na tonie, kapitulując przed potężną presją podażową płynącą zza Atlantyku. Paryski parkiet w niemal podręcznikowy sposób naśladuje skrajnie niedźwiedzie zachowanie giełdy w Chicago (CBOT), gdzie kapitał spekulacyjny masowo likwiduje długie pozycje. Inwestorzy na obu kluczowych rynkach bezwzględnie wyceniają rozpoczynające się zbiory na półkuli północnej oraz podnoszone szacunki produkcji u kluczowych globalnych graczy.

Przeczytaj również:

Zamknięcie giełd: Notowania na wielomiesięcznych minimach

Czwartkowa sesja (4 czerwca) przyniosła przypieczętowanie dotychczasowych, dwutygodniowych strat i zepchnęła kontrakty zbożowe do kluczowych poziomów obrony:

• Cena pszenicy na MATIF – Milling Wheat (kontrakt wrześniowy 2026 – MLU26): Odnotował kolejną spadkową sesję, tracąc 1,50 eur/t (-0,74%) i zamykając dzień na poziomie 201,25 eur/t. To oznacza, że od szczytów z połowy maja, kiedy kontrakt testował rejon 217 EUR/t, cena spadła już o blisko 16 euro. Paryż zamknął się tuż nad psychologiczną barierą 200 euro, oddając całą wypracowaną wiosną premię ryzyka.
• CBOT – Wheat SRW (kontrakt lipcowy 2026 – ZWN26): W Chicago zjazd cenowy był jeszcze bardziej dynamiczny. Kontrakt lipcowy osunął się w czwartek o kolejne 5,40 centów (-0,94%) do wartości 5,8160 usd/buszel. Wycena ta w pełni odzwierciedla techniczny krach amerykańskiego rynku, który nadał ton giełdom europejskim.

Dlaczego cena pszenicy na MATIF i w Chicago ulega presji wykresów?

Choć fundamenty rynkowe są kluczowe, nie sposób ignorować faktu, że wielu kluczowych uczestników rynku – ze szczególnym uwzględnieniem funduszy inwestycyjnych i instytucji finansowych – podejmuje decyzje handlowe głównie w oparciu o analizę wykresów. Przełamywanie kolejnych barier technicznych na giełdach w Chicago i Paryżu uruchamia lawinowe zlecenia sprzedaży, co dodatkowo napędza spadki:

• Formacje szczytowe na giełdach: Zarówno na unijnym kontrakcie wrześniowym (MLU26), jak i na chicagowskim kontrakcie lipcowym (ZWN26), inwestorzy finansowi zidentyfikowali czytelne układy podwójnego szczytu (wierzchołki budowane w okolicach połowy marca oraz połowy maja).
• Automatyczna wyprzedaż algorytmiczna: Przełamanie linii trendu wzrostowego na CBOT stało się dla funduszy hedgingowych sygnałem do masowego zamykania długich pozycji. Czwartkowa sesja zamknęła się blisko dziennych minimów, co z perspektywy geometrii rynku oznacza pełną kapitulację popytu i otwiera niedźwiedziom drogę do testowania kolejnych minimów. W Chicago liczba otwartych pozycji ustabilizowała się na wysokim poziomie 485 tysięcy kontraktów, co dowodzi, że kapitał spekulacyjny aktywnie gra pod dalszy spadek cen.

Fundamenty: Pogoda i wyższe szacunki zbiorów gaszą rynek

Główną przyczyną trwającego od dwóch tygodni załamania jest drastyczna zmiana układu fundamentalnego. Rynek zbóż został całkowicie pozbawiony premii za ryzyko pogodowe, która windowała ceny w maju. Powrót korzystnych, regularnych opadów deszczu – od amerykańskich Wielkich Równin aż po kluczowe regiony Europy Zachodniej – skutecznie zabezpieczył wegetację i uspokoił obawy o wielkość nadchodzących zbiorów.

Dodatkowo na nastroje inwestorów silnie wpływa podnoszenie szacunków produkcyjnych dla Rosji oraz stabilny, bezwzględny postęp żniw na południowych obszarach Stanów Zjednoczonych. Analitycy zwracają również uwagę na zbliżający się raport WASDE, w którym możliwe są niedźwiedzie korekty w górę dla produkcji pszenicy w Australii. Dotychczasowe prognozy USDA były bowiem znacznie bardziej pesymistyczne niż oficjalne szacunki lokalnej agencji ABARES. Zrównanie tych danych przez Waszyngton oznaczałoby oficjalne potwierdzenie jeszcze większej globalnej podaży.

Kluczowym punktem zwrotnym w najbliższych dniach będzie właśnie czerwcowy, globalny raport WASDE. Dopiero po nim, na sam koniec miesiąca – 30 czerwca 2026 roku – pojawią się strategiczne raporty USDA dotyczące ostatecznego areału zasiewów oraz zapasów magazynowych. Do tego czasu sytuacja pozostanie pod pełnym dyktandem technicznego układu w Chicago, prognoz pogody oraz przedraportowych spekulacji.

Źródło danych: CBoT, Euronext, USDA, ABARES