Cena zbóż na giełdzie MAtif i Chicago: Miniony tydzień przyniósł gwałtowne schłodzenie nastrojów na głównych giełdach towarowych. Seria podażowych prognoz, doskonałe oceny wegetacyjne we Francji oraz nagłe tąpnięcie na rynku ropy naftowej wywołały głęboką wyprzedaż na giełdach w Paryżu i Chicago. Do gry o miliardowe stawki włączył się również kapitał spekulacyjny. W efekcie rynkowa cena zbóż na światowych parkietach wyraźnie osunęła się w dół, wymazując wcześniejsze, wiosenne zdobycze. Jednak podczas gdy krótkoterminowy horyzont zdominowany jest przez spadki, na horyzoncie długoterminowym formuje się potężny „czarny łabędź” – oficjalnie zapowiedziane zjawisko Super El Niño, które już teraz tnie prognozy produkcji na półkuli południowej.
Polityka i tańsza ropa uderzają w kompleks oleisty
Na Bliskim Wschodzie pojawiła się szansa na porozumienie dyplomatyczne, co mocno uspokoiło rynki finansowe. W konsekwencji ceny ropy naftowej gwałtownie spadły w piątek o ponad 3%.
Dla rolnictwa to bardzo ważna wiadomość – tańsza ropa oznacza, że mniej opłacalna staje się produkcja biopaliw. To automatycznie pociągnęło w dół ceny roślin oleistych (soi w USA i rzepaku w Europie), które są głównym surowcem do ich produkcji. Dodatkowo Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe, co umocniło walutę euro i pogorszyło pozycję unijnego eksportu na rynkach trzecich.
Cena zbóż i oleistych na giełdach – TABELA
Uwaga na ryzyko geopolityczne: Analitycy ostrzegają, że obecne uspokojenie nastrojów może być bardzo kruche. W tym rejonie świata możliwe są też kolejne, nagłe zwroty akcji na napiętej linii Iran – USA / Izrael. Gdyby doszło do ponownego zaostrzenia konfliktu, premia wojenna natychmiast wróci w wyceny surowców, a ropa i dolar momentalnie pociągną za sobą ceny na rynkach rolnych.
Raporty podażowe: Dlaczego światowa cena zbóż drastycznie tąpnęła?
Kolejnym ciosem dla giełdowych notowań były nowe raporty rynkowe, które potwierdziły, że nadchodzący sezon zapowiada się pod znakiem dużej globalnej dostępności ziarna:
- Raport WASDE (oficjalny, comiesięczny raport Amerykańskiego Departamentu Rolnictwa o sytuacji na świecie): Amerykanie podnieśli prognozy zbiorów pszenicy i kukurydzy w rejonie Morza Czarnego oraz w Ameryce Południowej. Zapasy końcowe na świecie będą większe, niż spodziewali się eksperci.
- Dane z Europy (FranceAgriMer): Największy unijny profesjonalny producent – Francja – opublikował raporty pokazujące, że stan tamtejszych upraw pszenicy i kukurydzy jest rewelacyjny (dużo lepszy niż rok temu). Strach przed suszą w Europie Zachodniej całkowicie minął, a wysoka podaż sprawia, że cena zbóż w Europie znajduje się pod coraz większą presją.
Co działo się na wykresach? (Pszenica, Kukurydza, Rzepak)
- Pszenica: Na paryskiej giełdzie MATIF cena spadła w okolice 200,75 EUR/t. Rynek całkowicie wymazał wiosenne wzrosty. Notowania dotarły do kluczowego wsparcia (poziomu cenowego, na którym zazwyczaj spadki wyhamowują z powodu zwiększonego popytu). Jeśli ta granica pęknie, cena zbóż w tym segmencie może osunąć się jeszcze niżej.
- Kukurydza: Tutaj spadki były najbardziej bolesne, zwłaszcza w USA, gdzie cena w miesiąc spadła aż o 14% (do poziomu ok. 162 USD/t). Rynek definitywnie przeszedł w stan rynku niedźwiedzia (bear market – długotrwały trend spadkowy).
- Rzepak: Przez długi czas trzymał się mocno, ale w piątek uległ presji taniejącej ropy. Cena na giełdzie w Paryżu osunęła się na koniec tygodnia do poziomu 522,25 EUR/t. Na razie rzepak broni trendu bocznego (horizontal trend – sytuacja, w której ceny wahają się w stałym przedziale, nie rosnąc ani nie spadając gwałtownie).
Wielcy gracze kontra pogoda: Kto ma rację?
Na giełdach ścierają się obecnie dwie potężne siły, od których zależy przyszła cena zbóż na świecie:
Strategia funduszy spekulacyjnych
Duże fundusze hedgingowe (instytucje finansowe inwestujące agresywnie w celu osiągnięcia szybkiego zysku) grają obecnie na tzw. pozycje krótkie (net short – czyli obstawiają dalsze spadki cen). Sprzedają one ogromne ilości kontraktów, przez co giełdowa cena zbóż jest sztucznie spychana w dół.
Taka sytuacja stwarza jednak ryzyko tzw. short squeeze (wyciskania szortów – sytuacji, w której nagły wzrost cen zmusza grających na spadki do natychmiastowego odkupywania kontraktów, by ratować się przed stratą, co wywołuje lawinowy, wręcz pionowy skok cen na giełdzie).
Klimatyczny „czarny łabędź” (nieprzewidywalne wydarzenie wywracające rynek)
Fundusze grają na spadki, ignorując fakt, że meteorolodzy oficjalnie ogłosili nadejście Super El Niño (ekstremalnej anomalii pogodowej polegającej na silnym ogrzaniu wód Pacyfiku). Zjawisko to powinno przynieść drastyczną suszę na wielu obszarach produkcyjnych na półkuli południowej.
Z tego powodu Amerykanie zdążyli już obciąć prognozy zbiorów pszenicy w Australii o 2 miliony ton. Jeśli susza wypali tamtejsze pola, fundusze spekulacyjne wpadną w pułapkę i będą musiały masowo uciekać z rynku. W takim scenariuszu globalna cena zbóż może jesienią gwałtownie i niespodziewanie wystrzelić w górę.
Źródło danych: Euronext-Paryż, CBoT, USDA
