Rynek zbóż znalazł się pod wpływem nowych, przeciwstawnych impulsów po publikacji wrześniowego raportu WASDE przez Departament Rolnictwa USA (USDA). Najnowsze zestawienie pokazuje wyraźne zróżnicowanie sytuacji w zależności od gatunku: podczas gdy w segmencie pszenicy i ryżu obawy podażowe uległy złagodzeniu, bilans zbóż paszowych – w tym kukurydzy – uległ zauważalnemu zacieśnieniu.
Warto jednak zauważyć reakcję samych parkietów: mimo że część danych bilansowych dla kukurydzy była pro-wzrostowa, w piątek po publikacji raportu ceny zbóż spadły zarówno na giełdzie w Chicago (CBOT), jak i w Paryżu (MATIF). Był to efekt wyprzedzającego wycenienia cięć plonów przez inwestorów, podążania za tańszą pszenicą oraz realizacji zysków przed weekendem.
Czytaj również:
Zboża ogółem: Ryż i pszenica ciągną zapasy w górę
W ujęciu zbiorczym dla wszystkich głównych gatunków (Total Grains) wrześniowy raport USDA przyniósł skorygowanie światowych zapasów końcowych w górę z 772,53 mln ton do 778,32 mln ton (+5,79 mln ton m/m).
Kluczową rolę w tym wzroście odegrały dwa czynniki:
- Silny wpływ rynku ryżu: Światowe zapasy końcowe ryżu wzrosły aż o 4,36 mln ton m/m (z 192,63 do 196,99 mln ton) wskutek niższej prognozy globalnego zużycia, stanowiąc przeważającą część przyrostu zapasów zbóż ogółem.
- Przewaga pszenicy nad zbożami paszowymi: Wzrost zapasów pszenicy z nawiązką skompensował ubytek w segmencie zbóż paszowych.
Jak globalny rynek zbóż reaguje na prognozy dla pszenicy?
Sytuacja na rynku pszenicy okazała się czynnikiem spadkowym dla cen, co od razu przełożyło się na piątkowe zniżki notowań w Paryżu i Chicago. Amerykański Departament Rolnictwa podniósł prognozy zbiorów u kluczowych producentów, co podbiło globalny bilans.
- Wyższa produkcja i podaż: Światowe zbiory pszenicy podniesiono m/m z 819,30 mln ton do 822,43 mln ton (+3,13 mln ton), z podbiciem prognoz m.in. w Kanadzie i Australii.
- Wzrost zapasów przewyższa spadek w zbożach paszowych: Światowe zapasy końcowe pszenicy wzrosły m/m o 3,04 mln ton (z 273,25 do 276,29 mln ton). Przyrost ten z nawiązką pokrył spadek zapasów w segmencie zbóż paszowych.
Zboża paszowe: Spadek zapasów ograniczony korektą w pszenicy
W przeciwieństwie do pszenicy i ryżu, segment zbóż paszowych odnotowuje zacieśnienie globalnego bilansu. Głównym czynnikiem były niższe szacunki produkcji w Ameryce Północnej.
- Spadek zbiorów i zapasów: Globalne zbiory zbóż paszowych zredukowano m/m z 1593,00 mln ton do 1588,00 mln ton (-5,00 mln ton).
- Topniejące zapasy końcowe: Zapasy zbóż paszowych spadły m/m o 1,61 mln ton (z 306,65 do 305,04 mln ton). Warto jednak zauważyć, że spadek ten był o połowę mniejszy niż równoległy wzrost zapasów samej pszenicy (+3,04 mln ton).
Kukurydza: USDA tnie zbiory i zapasy w USA, ale piątek przyniósł spadki
Kukurydza pozostaje głównym źródłem napięć w bilansie zbóż paszowych. Główną przyczyną rewizji globalnych danych był spadek szacunków plonowania w Stanach Zjednoczonych. Mimo pro-wzrostowego wydźwięku liczb, w piątek na giełdach wygrała chęć wyciągania gotówki z rynku (zamknięcia długich pozycji).
- Cięcie zbiorów w USA: USDA obniżyło prognozę plonów kukurydzy z 180,7 do 178,5 bu/akr, co oznacza spadek szacowanej produkcji o 213 mln buszli (do 15,800 mld buszli / ok. 401,3 mln ton).
- Zapasy w USA w dół: Amerykańskie zapasy końcowe zmniejszyły się o 86 mln buszli (do 1,567 mld buszli), a spadek ten został ograniczony jedynie przez korektę w dół wewnętrznego zużycia paszowego.
- Bilans globalny: Światowe zapasy końcowe kukurydzy spadły m/m do 308,3 mln ton (-1,3 mln ton m/m), co tworzy fundament pod wyceny w dłuższym terminie, mimo piątkowej przeceny na giełdach w Chicago i Paryżu.
Podsumowanie bilansu USDA dla świata (sezon 2026/27, wrzesień 2026 r.)
| Kategoria / Uprawa | Zbiory (Output) [mln t] | Całkowita podaż [mln t] | Zużycie (Total Use) [mln t] | Zapasy końcowe [mln t] | Zmiana zapasów m/m [mln t] |
|---|---|---|---|---|---|
| Pszenica (Wheat) | 822,43 (819,30) | 1103,00 (1100,00) | 826,75 (826,27) | 276,29 | +3,04 |
| Zboża paszowe (Coarse Grains) | 1588,00 (1593,00) | 1920,00 (1924,00) | 1615,00 (1616,90) | 305,04 | -1,61 |
| Ryż (Rice, milled) | 533,85 (537,27) | 736,59 (735,43) | 539,61 (542,80) | 196,99 | +4,36 |
| Zboża razem (Total Grains) | 2944,00 (2950,00) | 3760,00 (3758,50) | 2982,00 (2986,00) | 778,32 | +5,79 |
W nawiasach podano wartości z raportu sierpniowego USDA (Aug).
Czytaj również:
Źródło: Analiza własna wrześniowego raportu WASDE (USDA)
