Ceny zbóż na światowych giełdach w minionym tygodniu znalazły się pod wyraźną presją spadkową. Wrześniowy raport amerykańskiego Departamentu Rolnictwa (USDA) przyniósł spore emocje na parkietach w Paryżu i Chicago, prezentując dwulicowy obraz rynku. Z jednej strony inwestorzy zobaczyli wyższe globalne zbiory i poprawę bilansu pszenicy, z drugiej – wyraźne cięcia produkcji kukurydzy w USA. Mimo pro-wzrostowych cyfr dla samej kukurydzy, oba gatunki zamknęły tydzień pod kreską, do czego w dużej mierze przyczyniła się masowa realizacja zysków przez fundusze oraz giełdowa zasada „kupuj plotki, sprzedawaj fakty”.
Przeczytaj analizę poprzedniego tygodnia:
Duża podaż na świecie spycha ceny pszenicy w Paryżu – mimo blokady czarnomorskiej
Paryska giełda Euronext podążyła za spadkami z Chicago. Główną przyczyną spadku notowań pszenicy były rosnące prognozy światowych zbiorów oraz zapasów końcowych (USDA podniosło szacunki produkcji m.in. w Australii i Kanadzie).
Co ciekawe, giełdy chwilowo zignorowały realny paraliż dostaw morskich z Ukrainy i Rosji. Trwająca blokada portów czarnomorskich oraz brak bezpiecznego tranzytu drastycznie ograniczają fizyczny eksport ziarna z tego rejonu. Choć paraliż szlaków morskich stanowią silne wsparcie dla cen, w tym tygodniu przeważała chęć realizacji zysków na giełdach po sierpniowych wzrostach.
- Na Matif Pszenica (grudzień ’26): potaniała w skali tygodnia o 2,1% (-5,25 EUR/t) i zamknęła się na poziomie 241,00 EUR/t. W ujęciu miesięcznym cena pozostaje jednak wyższa o 13,0%.
- Kukurydza (listopad ’26): wykazała większą odporność, tracąc w tygodniu 1,5% (-4,00 EUR/t) do poziomu 263,75 EUR/t. Słaba kondycja upraw we Francji oraz cięcie prognoz dla USA ograniczają głębszą przecenę.
- Rzepak: zachował stabilność – potaniał symbolicznie o 0,2% (-1,25 EUR/t) do poziomu 550,75 EUR/t.
Raport USDA daje powody do wzrostów kukurydzy, a ceny w Chicago spadły
Na giełdzie w USA spadki dotknęły zarówno pszenicę, jak i kukurydzę (oba kontrakty staniały po -1,2% w skali tygodnia). Sytuacja na rynku kukurydzy pokazuje jednak, jak dużą rolę odgrywają giełdowe emocje:
- Pszenica SRW: potaniała do 266,62 USD/t pod wpływem wyższych światowych zapasów końcowych.
- Kukurydza: staniała do 208,74 USD/t, mimo że dane USDA dały twarde argumenty za podwyżkami:
- Ścięto prognozę plonów w USA z 180,7 do 178,5 bu/akr,
- Obniżono szacunki amerykańskich zbiorów o 213 mln buszli,
- Zmniejszono zapasy końcowe w USA o 86 mln buszli.
Inwestorzy rynkowi spodziewali się jeszcze głębszych cięć plonów. Dodatkowo USDA zredukowało szacunek wykorzystania kukurydzy na pasze w USA o 150 mln buszli. Po silnym sierpniu (+21,4% m/m dla kukurydzy w Chicago), gracze finansowi sprzedawali kontrakty, by zrealizować zyski przed weekendem.
Podsumowanie notowań giełdowych (11.09.2026 r.)
| Kontrakt futures | Cena zamknięcia (11.09.2026) | Zmiana tygodniowa | Zmiana miesięczna | Zmiana 12 miesięcy | Giełda |
| MATIF – kukurydza (eur/t) | 263,75 | -1,5% | +6,7% | +42,2% | MATIF |
| MATIF – pszenica (eur/t) | 241,00 | -2,1% | +13,0% | +27,2% | MATIF |
| MATIF – rzepak (eur/t) | 550,75 | -0,2% | +3,0% | +18,1% | MATIF |
| Chicago – kukurydza (usd/t) | 208,74 | -1,2% | +21,4% | +32,9% | CHICAGO |
| Chicago – pszenica SRW (usd/t) | 266,62 | -1,2% | +15,1% | +44,2% | CHICAGO |
Jak ta giełdowa korekta wpłynie na ceny zbóż w najbliższych tygodniach?
Chwilowy spadek po raporcie WASDE (wrześniowe prognozy podaży i popytu USDA) to w dużej mierze efekt rynkowych przetasowań i wyciągania gotówki z rynku przez fundusze finansowe, a nie nagłego nadmiaru ziarna. Paraliż logistyki morskiej w rejonie Morza Czarnego oraz mniejsze zbiory zbóż paszowych w USA tworzą pro-wzrostowy fundament pod wyceny w nadchodzącym okresie.
Szczegółowe omówienie raportu WASDE oraz jego wpływu na poszczególne bilanse ukaże się w kolejnych analizach na naszym portalu.
Źródło danych do analizy: Euronext-Paryż, CBoT, USDA
