Ceny zbóż w Chicago i Paryżu: Ostatnia sesja września i zarazem koniec III kwartału (30 września) przypieczętowały spadkowy miesiąc na światowych giełdach rolnych, a rynkowe ceny zbóż znalazły się pod silną presją podaży. Głównym zapalnikiem wyprzedaży w Chicago okazał się wyczekiwany, kwartalny raport amerykańskiego Departamentu Rolnictwa (USDA) dotyczący stanów magazynowych na koniec sezonu 2025/2026. Najmocniej ucierpiała kukurydza i pszenica. Choć w ujęciu miesięcznym ceny zbóż odnotowały spadki, to perspektywa ostatnich 12 miesięcy wciąż wskazuje na mocny bilans roczny.
Ceny zbóż pod presją raportu USDA i rekordowych zapasów
Środowy handel na CBoT w Chicago stał pod znakiem mocnej podaży po tym, jak USDA NASS opublikował raport Grain Stocks. Pokazał on, że stany magazynowe kukurydzy w USA na dzień 1 września wyniosły 2,095 mld buszli (wobec 1,551 mld bu rok wcześniej). Wynik ten okazał się aż o 184 mln buszli wyższy od średnich oczekiwań analityków.
W reakcji na te dane grudniowy kontrakt na kukurydzę w Chicago (ZCZ26) zaliczył gwałtowny spadek o -21,2 centa (-4,07%) do poziomu 5,00 3/4 USD/bu (197,09 USD/t). Wyprzedaż za Oceanem pociągnęła w dół również ceny zbóż na paryskim Euronext – listopadowy kontrakt na kukurydzę (XBX26) potaniał o -2,00 EUR/t (-0,75%) do 264,25 EUR/t.
Pszenica ulega wyprzedaży mimo dobrych danych bilansowych
Rynek pszenicy zachował się podręcznikowo dla zjawiska presji z rynku kukurydzy. Mimo że raport Small Grains Summary pokazał produkcję pszenicy w USA na poziomie 1,534 mld bu, a zapasy w USA spadły do 1,846 mld bu (poniżej oczekiwań rynku), inwestorzy zignorowali bycze (wzrostowe) dane, spychając ceny pszenicy w dół.
- Pszenica SRW (Chicago): Grudniowy kontrakt staniał na ostatniej sesji o -2,45% do 248,38 USD/t (6,75 3/4 USD/bu). W skali całego września pszenica w USA straciła aż -12,7%, stając się najsłabszym zbożem miesiąca.
- Pszenica (Euronext): Europejski rynek wykazał się większą odpornością. Grudniowa pszenica straciła na sesji zaledwie -0,25 EUR/t (-0,11%), rozliczając wrzesień na poziomie 236,00 EUR/t (spadek o -3,8% / -9,25 EUR/t w skali miesiąca).
Na ceny zbóż, a w szczególności pszenicy, wpływają54 także czynniki geopolityczne – seria dyplomatycznych oświadczeń wokół ONZ i prób przywrócenia bezpiecznej żeglugi na Morzu Czarnym zachęca globalnych importerów do wstrzymywania się z zakupami w nadziei na dalsze przeceny i odblokowanie czarnomorskich dostaw.
Ceny zbóż a bilans 12 miesięcy: Ogromny wzrost rok do roku
Choć wrzesień przyniósł spadek notowań głównego ziarna, zestawienie wskaźników rok do roku (30.09.2025 vs 30.09.2026) pokazuje, że roczne ceny zbóż utrzymują się na znacznie wyższych poziomach niż przed rokiem:
- MATIF Kukurydza: Zysk r/r o +45,8% (+83,00 EUR/t).
- MATIF Pszenica: Zysk r/r o +26,7% (+49,75 EUR/t).
- CBoT Pszenica SRW: Zysk r/r o +33,0%.
- CBoT Kukurydza: Zysk r/r o +20,5%.
- Kurs EUR/USD: Osłabienie euro wobec dolara o -3,4% r/r (do poziomu 1,1332) dodatkowo wspierało konkurencyjność unijnego eksportu.
Ważne tło rynkowe: Rozliczanie pozycji spekulacyjnych
Spadek, jaki odnotowały ceny zbóż na koniec września, w dużej mierze wynikał z czyszczenia portfeli i realizacji zysków przez fundusze spekulacyjne przed końcem III kwartału. Ostatnie dane CFTC (stan na 22 września) pokazały, że kapitał spekulacyjny wszedł w ten tydzień z ekstremalnie rozbudowanymi długimi pozycjami netto – w tym z rekordowo wysokim zaangażowaniem na rynku kukurydzy (+404 tys. kontraktów). Negatywny impuls z raportu USDA stał się idealnym pretekstem do masowej wyprzedaży tych pozycji . Szczegółową analizę struktury pozycji spekulantów i danych COT przedstawimy w osobnym artykule.
Ceny zbóż na Euronext i CBoT – zestawienie zamknięcia (30.09.2026)
| Kontrakt futures (zbóża) | Cena zamknięcia (30.09.2026) | Zmiana miesięczna | Zmiana 12 miesięcy |
|---|---|---|---|
| MATIF – kukurydza (EUR/t) | 264,25 | -2,0% (-5,50 EUR) | +45,8% (+83,00 EUR) |
| MATIF – pszenica (EUR/t) | 236,00 | -3,8% (-9,25 EUR) | +26,7% (+49,75 EUR) |
| Chicago – kukurydza (USD/t) | 197,09 | -6,9% | +20,5% |
| Chicago – pszenica SRW (USD/t) | 248,38 | -12,7% | +33,0% |
| EUR/USD | 1,1332 | -2,4% | -3,4% |
Źródło: Analiza AgroProfil na bazie cen Euronext_Paryź, CBoT
