Co znajdziesz w artykule?
Ceny rzepaku i soi: Wstęp do analizy bieżącej sytuacji na rynku oleistych wskazuje na rzadko spotykany optymizm inwestorów, którzy całkowicie zignorowali wzrostowe prognozy produkcji niektórych gatunków nasion. Choć marcowy raport USDA przyniósł korektę zbiorów słonecznika i rzepaku w górę, ceny rzepaku oraz soi przebiły kluczowe opory techniczne, osiągając poziomy nienotowane od wielu miesięcy. To efekt kumulacji trendu wzrostowego budowanego od stycznia, który w marcu zyskał dodatkowe, „wojenne” paliwo.
I. Raport USDA: Globalny bilans roślin oleistych (marzec 2026)
Marcowy bilans WASDE pokazuje wzrost ogólnej podaży nasion, co teoretycznie powinno hamować wzrosty, jednak rynek skupił się na „wąskich gardłach” w sektorze sojowym.
- Wzrost produkcji ogółem: Światową produkcję nasion oleistych podniesiono o 1,76 mln ton (do 697,54 mln ton).
- Słonecznik i rzepak: Produkcja słonecznika wzrosła o 2 mln ton (głównie dzięki Argentynie: +1,5 mln t), a rzepaku o 0,33 mln ton (rekord w Australii).
- Soja pod presją: To tutaj kryje się źródło rynkowego niepokoju. USDA obniżyło prognozę globalnej produkcji soi o 1 mln ton (cięcia w Argentynie i na Ukrainie). Mimo stabilnej Brazylii (180 mln ton), spadek zapasów końcowych do poziomu 125,31 mln ton dał impuls do wzrostów.
- Zapasy olejów: Choć wzrosły do 30,65 mln ton, ich realna dostępność jest ograniczana przez niepewność logistyczną na Bliskim Wschodzie.
II. Ceny giełdowe: Wielomiesięczne rekordy
Mimo teoretycznie lepszej podaży nasion rzepaku w raporcie, notowania giełdowe odzwierciedlają silny popyt i premię za ryzyko geopolityczne.
1. Soja (CBOT: ZSH26) – Fundament hossy
Wykres soi pokazuje dynamiczne wybicie, które pociągnęło za sobą cały sektor:
- Poziom: Kurs osiągnął 1232 USd/bu, co jest najwyższym wynikiem od maja 2024 roku.
- Kontekst: Rynek dyskontuje nie tylko słabsze zbiory w Argentynie, ale przede wszystkim stabilny popyt z Chin (112 mln ton importu).
2. Canola (ICE: RSK26) – Szczyty od września 2023
Kanadyjska Canola stała się liderem dynamiki wzrostów:
- Poziom: Notowania na moment przebiły barierę 740 CAD/t (najwyżej od 18 miesięcy).
- Przyczyny: Rajd ten to efekt trójstopniowej rakiety: nadziei na eksport do USA w styczniu, obniżki ceł przez Chiny w lutym oraz „wojennej” paniki na rynku energii w marcu.
3. Rzepak (MATIF: XRK26) – Najwyżej od marca 2025
Europejskie ceny rzepaku podążają śladem Canoli, choć z uwzględnieniem lokalnej specyfiki:
- Poziom: Kurs utrzymuje się powyżej 516 EUR/t.
- Analiza: Przełamanie oporów z ubiegłego roku potwierdza, że rynek wszedł w nową fazę hossy. Inwestorzy ignorują wzrost produkcji w Australii, skupiając się na zagrożeniu dostaw energii i biopaliw w obliczu wojny z Iranem.
Globalne Przepływy Handlowe Oleistych (Marzec 2026)
Powyższa infografika ilustruje kluczowe szlaki handlowe, które determinują obecne wyceny:
- Kanada -> USA/Chiny: Główny kierunek eksportu Canoli, napędzający hossę w Chicago i na ICE.
- Brazylia/Argentyna -> Chiny: Kluczowy szlak dla soi, z uwzględnieniem napiętego bilansu argentyńskiego.
- Australia/Ukraina -> Europa: Szlaki dostaw rzepaku do UE, konkurujące o pozycję na MATIF.
Podsumowanie: Obecne maksima na giełdach pokazują, że popyt (USA/Chiny) oraz czynniki geopolityczne (wojna) mają obecnie większe znaczenie dla giełd niż tabelaryczne wzrosty produkcji w raporcie USDA. Przebicie poziomu 740 CAD/t na Canoli oraz 1230 USd/bu na Soi technicznie otwiera drogę do dalszej aprecjacji w drugim kwartale 2026 roku.
Źródło: USDA, Matif, CBoT
