Cena pszenicy w najbliższych miesiącach będzie pod silnym wpływem rosnących zapasów w Unii Europejskiej oraz rekordowej podaży ziarna z Ameryki Południowej.
Najnowszy raport Komisji Europejskiej przyniósł istotne korekty w bilansie zbóż. Unijni eksperci obniżyli prognozę eksportu pszenicy miękkiej z 31,0 mln ton do 29,5 mln ton do końca sezonu 2025/26. Bezpośrednią przyczyną tej decyzji jest ogromna konkurencja ze strony Argentyny, która w tym sezonie zaliczyła rekordowe zbiory i agresywnie walczy o rynki zbytu. Warto pamiętać, że sytuację komplikuje również rekordowa podaż zbóż w Australii, silna konkurencja ze strony Rosji oraz wysoki stan zapasów globalnych.
Produkcja wysoka, a cena pszenicy pod presją zapasów
Choć szacunki produkcji pszenicy miękkiej w UE w tym sezonie (zbiór 2025) zostały minimalnie obniżone w porównaniu do grudnia (z 134,35 mln t do 134,20 mln t), to wciąż pozostają one o 9,1% wyższe od średniej pięcioletniej. Kluczowym wyzwaniem dla rynku stają się jednak zapasy końcowe. Przez słabsze tempo wywozu ziarna poza Wspólnotę, KE podniosła prognozę zapasów pszenicy z 11,7 mln ton do 13,0 mln ton. Tak znacząca ilość ziarna pozostająca w unijnych magazynach może skutecznie ograniczać potencjał do wzrostów cen na giełdach.
Kukurydza i jęczmień – inne trendy w bilansie
W przeciwieństwie do pszenicy, inne gatunki zbóż wykazują odmienne tendencje:
- Kukurydza: Komisja podniosła prognozę produkcji o 344 tys. ton względem raportu z 18 grudnia, do poziomu 58,18 mln ton. Mimo to, zbiory te będą o 7,1% niższe od średniej wieloletniej.
- Jęczmień: Eksport tego gatunku został zrewidowany w górę do 11 mln ton. Silny popyt zewnętrzny doprowadził do sytuacji, w której ceny jęczmienia okresowo przewyższały notowania pszenicy konsumpcyjnej.
- Owies: To czarny koń zestawienia – szacowane zbiory (8,91 mln t) są aż o 19,2% wyższe od średniej 5-letniej.
Cena pszenicy a rynek terminowy: Czy opłaca się przechowywać ziarno?
Aktualna cena pszenicy (zamknięcie z 04.02.226) na paryskiej giełdzie MATIF wykazuje strukturę, która zmusza do refleksji nad strategią sprzedaży. Kontrakt marcowy (MLH26) wyceniany jest na 193,75 EUR/t. Z kolei kontrakt wrześniowy (MLU26), uwzględniający nowe zbiory, oscyluje wokół 195,75 EUR/t.
Niewielka różnica między terminami (tzw. carry) sugeruje, że rynek nie oferuje obecnie wysokiej premii za przetrzymywanie ziarna w magazynach. Przy rosnących unijnych zapasach i silnej konkurencji z Argentyny, realna cena pszenicy może pozostawać w trendzie bocznym, co przy wysokich kosztach finansowania może czynić dalsze magazynowanie ryzykownym.
Dodatkowym czynnikiem ryzyka pozostaje sytuacja geopolityczna na Bliskim Wschodzie oraz wahania cen ropy i dolara, które tradycyjnie przekładają się na koszty transportu i finalne ceny transakcyjne ziarna w UE i w Polsce. Niewiadomą są też potencjalne szkody mrozowe w oziminach w Rosji, USA i na Ukrainie, czyli u kluczowych eksporterów pszenicy na świecie.
Źródło danych KE
