Soja – świat: Grudniowy raport USDA na temat podaży i popytu (WASDE) przynosi niewielkie, ale wyraźnie podażowe korekty w globalnym bilansie soi na sezon 2025/26. Produkcja i zapasy rosną, handel lekko słabnie, a najważniejszy importer – Chiny – pozostaje bez zmian, co stabilizuje światowy popyt.

Sytuacja na rynku soi i jej ceny mają ogromny wpływ na cały segment oleistych – w tym na notowania rzepaku w Europie, który często reaguje kierunkowo na zmiany na amerykańskim rynku soi i brazylijską podaż. Było to widać w spadkowej reakcji na raport kontraktów na soję i unijny rzepak na zamknięciu wtorkowej sesji.

Globalny bilans soi (2024/25 – est.)

Świat kończy sezon 2024/25 z wyższymi zapasami końcowymi – 123,24 mln t. Produkcja sięga 427,15 mln t, a eksport 184,81 mln t.

Po wyłączeniu Chin rynek pozostaje silnie nadpodażowy – zapasy wynoszą aż 78,75 mln t, co pokazuje, że globalna równowaga zależy niemal wyłącznie od chińskiego importu.

Prognozy 2025/26: grudzień przynosi lekkie zwiększenie podaży

W porównaniu z listopadem USDA podniosła szacunek globalnej produkcji o 0,79 mln t, dRynek rzepaku 2025/26 – rekordowe zbiory i zapasy (USDA)Rynek rzepaku 2025/26 – rekordowe zbiory i zapasy (USDA)o 422,54 mln t, a zapasy końcowe wzrosły do 122,37 mln t (+0,38 mln t m/m).

Lekko spadają natomiast liczby dotyczące handlu – zarówno import, jak i eksport zmniejszono o 0,27 mln t.

Wydźwięk grudniowych zmian pozostaje umiarkowanie spadkowy dla cen.

USA bez zmian – rynek wszystko już zdyskontował

W prognozie na 2025/26 dla Stanów Zjednoczonych USDA nie dokonała żadnych korekt:

• produkcja: 115,75 mln t
• eksport: 44,5 mln t
• zużycie krajowe: 72,53 mln t
• zapasy końcowe: 7,89 mln t

USA nadal pozostają w trendzie niskich zapasów, ale jednocześnie coraz bardziej tracą konkurencyjność wobec brazylijskiej podaży.

Brazylia kontynuuje ekspansję

Największy producent i eksporter soi na świecie pozostaje motorem globalnej podaży:

• produkcja: 175 mln t
• eksport: 112,5 mln t (rekord)
• zapasy: 36,51 mln t

Stabilne warunki pogodowe oraz rosnący areał sprawiają, że Brazylia jeszcze mocniej wypiera USA z kluczowych rynków azjatyckich.

Argentyna i Paragwaj – korekty kosmetyczne

W Argentynie produkcję utrzymano na 48,5 mln t, podobnie jak szacunki eksportu (8,25 mln t).
Paragwaj zanotował drobne korekty zapasów, ale bez wpływu na globalny bilans.

Najwięksi importerzy: Chiny stabilne, UE z wyższymi zapasami

Chiny (2025/26 – projekcja)

• import: 112 mln t (bez zmian m/m)
• zużycie: 133 mln t
• zapasy końcowe: 44,39 mln t

Stabilne Chiny to pozytywny sygnał dla rynku – brak redukcji importu oznacza utrzymanie globalnej równowagi popytowej.

Unia Europejska

• import: 14,3 mln t
• zapasy końcowe: 1,57 mln t (+0,06 m/m)

Podsumowanie: większa podaż, presja z Ameryki Południowej, kluczowa rola Chin

Grudniowy WASDE wnosi:

• wyższe globalne zapasy,
• stabilny popyt chiński,
• rekordową ekspansję Brazylii,
• brak zmian w USA.

Bilans 2025/26 pozostaje lekko podażowy, co ogranicza potencjał wzrostowy cen soi na światowych giełdach. Presja eksportowa Brazylii jeszcze się zwiększa, a rynek amerykański traci dynamikę.

W najbliższych miesiącach o cenach soi zdecyduje przede wszystkim popyt ze strony Chin na soję z USA.
Jeżeli chińskie zakupy przyspieszą, notowania CBOT mogą odbić. W przeciwnym scenariuszu przewaga Brazylii utrzyma presję spadkową – również na powiązane rynki oleistych, w tym na europejski rzepak.

Źródło: USDA