Co znajdziesz w artykule?
Końcówka tygodnia na giełdzie Matif w Paryżu i giełdzie w Chicago (CBoT) przyniosła wyraźne różnicowanie rynków. Silne umocnienie kursu EUR/USD do 1,1644 ograniczało konkurencyjność europejskiego eksportu i wywierało presję na notowania na MATIF. Jednocześnie relatywnie słabszy dolar wspierał notowania zbóż w Chicago, ułatwiając amerykański eksport i podbijając wyceny kontraktów na pszenicę i kukurydzę.
Ceny zamknięcia – 5 grudnia 2025 (najbliższe kontrakty)
MATIF (Paryż)
- Kukurydza: 186,75 €/t
- tydzień: –0,4% (–0,75 €/t)
- 30 dni: –3,0%
- 12 miesięcy: –9,6%
- Pszenica: 189,25 €/t
- tydzień: +1,1% (+2,00 €/t)
- 30 dni: –2,6%
- 12 miesięcy: –12,9%
- Rzepak: 476,50 €/t
- tydzień: –1,4% (–6,75 €/t)
- 30 dni: –0,7%
- 12 miesięcy: –10,0%
Waluty i rynki globalne
- EUR/USD: 1,1644 (+0,40% w tydzień; +9,98% r/r)
- Canola (Winnipeg): 617,9 CAD/t (–5,0% tydzień)
- Chicago – kukurydza: 171,89 USD/t (+0,3% tydzień)
- Chicago – pszenica SRW: 197,57 USD/t (+1,2% tydzień)
Silne euro szkodzi MATIF, ale pomaga Chicago
Mocne euro było jednym z kluczowych czynników tygodnia.
- Przy EUR/USD powyżej 1,16 eksport z Europy staje się mniej konkurencyjny, co automatycznie studzi notowania na MATIF – szczególnie w kukurydzy i rzepaku.
- Jednocześnie relatywnie słabszy dolar sprzyjał odbiciu na CBOT i wspierał amerykańskie kontrakty, zwłaszcza pszenicę SRW, która urosła o 1,2% mimo presji podażowej na świecie.
Rekordowe zbiory w Kanadzie – StatCan mocno schładza nastroje
W czwartek Statistics Canada potwierdził, że 2025 jest rekordowym rokiem produkcyjnym:
- Pszenica: 40,0 mln ton (rekord historyczny)
- Canola: 21,8 mln ton (również rekord, powyżej USDA i poprzednich szacunków)
To doprowadziło do:
- gwałtownej przeceny canoli w Winnipeg (–5%),
- wzrostu presji na europejski rzepak, który kończy tydzień na –1,4%,
- rosnącej konkurencji o rynki eksportowe, która ogranicza potencjał trwałego odbicia cen pszenicy na MATIF.
Dane z Kanady spędzają sen z powiek europejskim i amerykańskim eksporterom – tak dużej podaży z jednego kierunku nie było od lat.
Raport FAO: globalna presja podaży wciąż widoczna
Raport FAO z początku grudnia potwierdził trend wzrostowy w produkcji i zapasach zbóż w tym sezonie. Niestety dla rolników świat ma pełne magazyny, a popyt rośnie wolniej niż podaż, co ogranicza potencjał dynamicznych wzrostów.
Przeczytaj – Globalna produkcja zbóż w sezonie 2025/26 po raz pierwszy przekroczy 3 miliardy ton
Fundamenty rynkowe tygodnia: soja, negocjacje geopolityczne, pogoda
Soja – paradoks spadków mimo dobrych fundamentów
Na rynku soi notowania osuwają się (-2,8% w skali tygodnia), mimo że:
- podaż w Ameryce Południowej jest niepewna,
- prognozy USDA nie wskazują na nadwyżki.
Przyczyną jest rozczarowujący popyt ze strony Chin, które kupują mniej niż oczekiwano w związku z październikową umową. W efekcie rynek reaguje korektą spadkową notowań soi w Chicago.
Negocjacje USA–Rosja–Ukraina
W tle rynków trwają zakulisowe rozmowy dyplomatyczne USA z Rosją dotyczące deeskalacji działań wojennych w Ukrainie.
Dla rynku oznacza to:
- zmniejszenie premii ryzyka w wycenach pszenicy i kukurydzy,
- chwilowe uspokojenie rynków,
- ale też możliwość gwałtownych ruchów, jeśli negocjacje utkną w martwym punkcie, a ataki na statki handlowe się nasilą.
Podsumowanie
Tydzień przyniósł rynkowi mieszankę presji walutowej, mocnych (spadkowych) danych fundamentalnych i sygnałów geopolitycznych. Rekordowe zbiory w Kanadzie, mocne euro oraz wzrost globalnych zapasów zbóż w raporcie FAO wspólnie ograniczyły potencjał odbicia cen na MATIF. Z kolei CBoT zyskał przewagę dzięki słabszemu dolarowi i lepszemu eksportowi.
W grudzień wchodzimy z rynkiem, który ma pod dostatkiem zboża i oleistych, a nastroje wciąż będą kształtować prognozy południowoamerykańskie, popyt z Chin oraz sytuacja geopolityczna w regionie Morza Czarnego.
Źródło cen: Euronext-Paryż (MATIF), CBoT
