Co znajdziesz w artykule?
Gieła Matif i giełda w Chicago zaliczyły spadki w tygodniu kończącym się 12-go grudnia. Miniony tydzień na rynkach zbóż i oleistych upłynął pod znakiem niższych notowań kontraktów terminowych przy malejącej aktywności inwestorów typowej dla końcówki roku. Kluczowym czynnikiem dla giełdy Matif pozostawało wyraźne umocnienie euro wobec dolara, które negatywnie wpływa na konkurencyjność unijnego eksportu i wzmocniło presję spadkową na notowania w Paryżu.
Euro w centrum uwagi rynku
Kurs EUR/USD wzrósł do 1,1741 na piątkowym zamknięciu, co oznacza wzrost o 0,83% w skali tygodnia, 2,09% w ujęciu miesięcznym oraz 8,77% rok do roku. Silniejsze euro działa dwukierunkowo na rynek UE: z jednej strony pogarsza warunki eksportu zbóż i rzepaku z Unii Europejskiej, z drugiej obniża koszt importu zbóż i nasion oleistych wycenianych w dolarach, zwiększając presję konkurencyjną na rynku wewnętrznym. Efekt ten dominuje nawet mimo utrzymujących się napięć geopolitycznych na Morzu Czarnym.
Giełda MATIF – zboża pod presją, rzepak koryguje wzrosty
Pszenica zamknęła tydzień na poziomie 189 €/t, notując symboliczny spadek o 0,1% tydzień do tygodnia. W ujęciu miesięcznym spadek wyniósł –0,7%, a rok do roku –18,3%. Dobre perspektywy zbiorów w UE oraz presja walutowa ograniczają potencjał odbicia cen. Od 11 grudnia najbliższym terminem notowanym w Paryżu jest marzec 2026.
Kukurydza zakończyła tydzień na poziomie 185,75 €/t, tracąc 0,5% w skali tygodnia i 1,3% w ciągu miesiąca. W ujęciu rocznym kontrakt pozostaje 7,7% poniżej poziomu sprzed roku. Rynek pozostaje w trendzie spadkowym, wspieranym przez tani import i słabą konkurencyjność eksportu.
Rzepak zamknął tydzień na poziomie 475,75 €/t, spadając o 0,2% tydzień do tygodnia i 0,6% w skali miesiąca, mimo to pozostaje 8,4% powyżej poziomu sprzed roku. Rynek oleistych pozostaje niedźwiedzi, głównie pod wpływem słabości rynku soi, choć ograniczoną stabilizację zapewnia m.in. słabsza podaż słonecznika na świecie – zwłaszcza na Ukrainie, gdzie tłocznie przerabiają w większym stopniu rzepak, który nie trafia na unijny rynek.
Rynki światowe
Chicago (CBoT): soja była najsłabszym segmentem tygodnia, tracąc 2,6% tydzień do tygodnia i 3,9% w skali miesiąca, mimo dodatniego bilansu rocznego (+8,1%). Popyt Chin na amerykańską soję pozostaje wolny, a wcześniejsza deklaracja importu 12 mln ton nie zostanie zrealizowana do końca roku. Kukurydza i pszenica SRW również zakończyły tydzień na minusach, pozostając pod presją konkurencji eksportowej oraz wysokiej podaży globalnej.
Winnipeg (canola) spadła do 606,5 CAD/t, tracąc 1,8% tydzień do tygodnia i 6,3% miesiąc do miesiąca, wpisując się w globalny trend korekcyjny na rynku oleistych, a dodatkowa presja wynika z rekordowych w tym roku zbiorów canoli w Kanadzie.
Wojna na Ukrainie – dwa przeciwstawne impulsy
Wojna na Ukrainie wpływa na rynek w dwojaki sposób. Z jednej strony rozmowy i sygnały dotyczące możliwego pokoju wywołują presję spadkową na ceny zbóż i oleistych, gdyż rynek zakłada stabilizację podaży ukraińskich surowców. Z drugiej strony eskalacja incydentów na Morzu Czarnym – w tym ataki na cywilne statki i jednostki przewożące ukraińskie towary rolne (np. turecki statek w miniony weekend) – zwiększa premię za ryzyko, co może krótkoterminowo podtrzymywać ceny.
Raport USDA – dodatkowe impulsy
Wtorkowy raport USDA (WASDE) przyniósł impulsy głównie spadkowe dla pszenicy i rzepaku, neutralne dla soi i lekko wzrostowe dla amerykańskiej kukurydzy w krótkim terminie (spadły zapasy m/m, ale wzrosły r.r). Pszenica pozostaje pod presją globalnych rosnących zapasów i rekordowej podaży, soja pozostaje wrażliwa na tempo zakupów Chin, rzepak reaguje na słabość kompleksu oleistych, a kukurydza otrzymała krótkoterminowe wsparcie, wrażliwe jednak na kurs euro i globalną konkurencję eksportową.
Perspektywy
W krótkim terminie rynki pozostają wrażliwe na kurs euro wobec dolara, sytuację na Morzu Czarnym i presję globalnej podaży. Przy braku silnych impulsów popytowych oraz utrzymującym się tanim imporcie, presja na notowania zbóż i oleistych w UE może utrzymać się także w kolejnych tygodniach, mimo podwyższonego ryzyka geopolitycznego.
Ceny i zmiany notowań kontraktów futures (zamknięcie z 12.12.2025)
| Kontrakt | Cena zamknięcia | Zmiana tygodniowa | Zmiana 30 dni | Zmiana 12 m-cy |
|---|---|---|---|---|
| MATIF – kukurydza | 185,75 €/t | –0,5% (–1,00) | –1,3% (–2,50) | –7,7% (–15,50) |
| MATIF – pszenica | 189 €/t | –0,1% (–0,25) | –0,7% (–1,25) | –18,3% (–42,25) |
| MATIF – rzepak | 475,75 €/t | –0,2% (–0,75) | –0,6% (–2,75) | +8,4% (+36,75) |
| EUR/USD | 1,1741 | +0,83% | +2,09% | +8,77% |
| Winnipeg – canola | 606,5 CAD/t | –1,8% | –6,3% | –8,6% |
| Chicago – kukurydza | 169,84 USD/t | –1,2% | –0,9% | 0,0% |
| Chicago – pszenica SRW | 196,47 USD/t | –0,6% | –0,3% | –0,8% |
| Chicago – soja | 395,81 USD/t | –2,6% | –3,9% | +8,1% |
Źródło cen: Euronext-Paryż, CBoT
