Co znajdziesz w artykule?
Ceny pszenicy: Marcowy raport Amerykańskiego Departamentu Rolnictwa (USDA) potwierdza potężną nadpodaż ziarna, która w ostatnich miesiącach mocno ograniczała potencjał wzrostowy rynku. Choć ceny pszenicy ostatnio odbijają, naśladując skoki cen ropy, ewentualna deeskalacja konfliktu zmusi uczestników rynku do powrotu do fundamentów i skupienia uwagi na perspektywach nowych zbiorów.
Mimo że globalne zapasy końcowe pszenicy w sezonie 2025/26 oszacowano na wysokim poziomie 276,96 mln ton (wzrost o 17,33 mln ton rok do roku), rynek chwilowo przestał reagować na nadpodaż ziarna. Inwestorzy skupili się na rosnących kosztach energii, co sprawiło, że ceny pszenicy odbiły od ostatnich poziomów wsparcia. Jest to jednak wzrost oparty na premii za ryzyko, która może wyparować wraz z poprawą sytuacji politycznej.
Czytaj również: Aktualne ceny pszenicy, pozostałych zbóż oraz rzepaku w portach i głębi kraju [06.03.2026]
Ryzyko deeskalacji: Uwaga na nowe zbiory
Obecna korelacja z rynkiem ropy naftowej sprawia, że pszenica drożeje „wbrew” logice magazynowej. Jeśli jednak dojdzie do uspokojenia nastrojów na Bliskim Wschodzie, rynek może błyskawicznie zmienić optykę:
- Koniec premii wojennej: Spadek cen ropy pozbawi rynki zbóż impulsu do wzrostów, przywracając znaczenie kosztom logistyki.
- Nowy sezon na horyzoncie: Zamiast analizować zapasy ze starego raportu, uczestnicy handlu zaczną wyceniać prognozy na nowy cykl produkcyjny. Przy obecnych nadwyżkach, każda informacja o dobrym stanie upraw ozimych będzie działać hamująco na ceny.
Ukraina i Rosja: Produkcja rośnie, eksport hamuje
Dane USDA pokazują narastający problem nadmiaru ziarna w regionie Morza Czarnego, co będzie miało znaczenie przy wejściu w nowe zbiory:
- Ukraina: Mimo wzrostu produkcji do 24 mln ton, szacowany eksport został obniżony do 13,5 mln ton. Skutkuje to niemal dwukrotnym wzrostem zapasów końcowych (3,13 mln ton), które będą stanowiły dodatkową podaż na początku kolejnego sezonu.
- Rosja: Możliwości wysyłkowe spadły o 0,5 mln ton (do 43,5 mln ton). Przy stabilnych zbiorach (89,5 mln ton), rosyjskie zapasy końcowe wzrosły do 15,19 mln ton, co stanowi ogromny bufor gotowy do upłynnienia w kolejnym sezonie.
Europa w kleszczach konkurencji
Unia Europejska również odczuwa skutki globalnego przesytu – prognoza eksportu spadła o 1 mln ton. W tym samym czasie Argentyna agresywnie zwiększa swoją ofertę (eksport rośnie do 19,5 mln ton), a Australia utrzymuje silną pozycję (eksport 27 mln ton). Rywalizacja o rynki zbytu przy wejściu w nowy sezon będzie kluczowym czynnikiem kształtującym cenniki w portach.
Podsumowanie: Przeciąganie liny
Obecne wzrosty cen pszenicy są mocno uzależnione od sytuacji geopolitycznej i cen paliw. Uczestnicy rynku muszą jednak pamiętać, że pod warstwą spekulacji kryje się rekordowa ilość ziarna. Chiny, kontrolujące blisko 125 mln ton rezerw, nie spieszą się z zakupami, co sugeruje, że po wygaśnięciu impulsu wojennego, rynek może powrócić do fundamentów, koncentrując się na kondycji upraw i potencjale nadchodzących zbiorów.
Źródło: USDA
