Co znajdziesz w artykule?
W Paryżu piątkowa sesja zamknęła się delikatnym wzrostem notowań kontraktów na zboża i przeceną rzepaku. W skali tygodnia unijna pszenica straciła znacznie na wartości. Jednocześnie w Chicago duże spadki kontynuowane były do końca tygodnia.
Napięcia handlowe i niepewność geopolityczna doprowadziły do gwałtownego spadku cen w Chicago
Na zamknięciu piątkowej sesji w Chicago cena pszenicy SRW z terminem dostawy w marcu 2025 r. spadła do 197,4 usd/t, tracąc aż 9% w skali tygodnia.
Kontrakty terminowe na kukurydzę na marzec 2025 r. spadły w ciągu tygodnia o 7,7% do 178,5 usd/t.
Ceny soi z dostawą w marcu 2025 r. obniżyły się w minionym tygodniu o 2,2% do 371,8 USD/t.
Załamanie notowań, zwłaszcza zbóż, w Chicago było kontynuowane do końca tygodnia, w coraz bardziej krytycznym kontekście geopolitycznym. Polityka Donalda Trumpa faktycznie powoduje coraz wyraźniejsze ruchy po drugiej stronie Atlantyku, a jego groźby wprowadzenia ceł wobec głównych partnerów handlowych Stanów Zjednoczonych jedynie zwiększają nerwowość wśród podmiotów gospodarczych.
Już w tym tygodniu mają zostać wprowadzone cła importowe w wysokości 25% na produkty z Meksyku i Kanady, a także dodatkowe 10% cła na produkty importowane z Chin. Grozi to wstrzymaniem zakupów amerykańskiej kukurydzy przez Meksyk i wstrzymaniem zakupów amerykańskiej soi przez Chiny.
Inwestorzy finansowi sprzedawali kontrakty w Chicago
W tym kontekście fundusze spekulacyjne likwidowały swoje długie pozycje (odsprzedawały kontrakty), co dotyczy przede wszystkim kukurydzy, gdzie inwestorzy ci wcześniej utrzymywali długie pozycje bliskie rekordowym poziomom.
Jednocześnie fiasko w negocjacjach między Donaldem Trumpem a Wołodymyrem Zełenskim dodało trochę zamieszania na rynku pod koniec piątkowej sesji i rzuciło cień na przyszłość dostaw z basenu Czarnego. W weekend Rosja zbombardowała Port w Odessie, uszkadzając dwa statki towarowe.
Areał upraw kukurydzy i pszenicy wzrośnie w tym roku w USA, kosztem soi
Trend spadkowy w Chicago przyspieszył tylko po czwartkowych danych zapowiadających wzrost areału zasiewów kukurydzy i pszenicy. Z drugiej strony USDA prognozuje się, że areał upraw soi zmniejszy się, jednak napięcia handlowe, brazylijska konkurencja i znacząca poprawa warunków uprawy w Argentynie również spowodowały, że ceny soi spadły poniżej zera.
Słabe wyniki tygodniowych zamówień eksportowych (obawa przed wojną celną i silniejszy dolar) dodatkowo wymuszały spadki w Chicago w końcówce tygodnia.
Zmiany okresowe notowań kontraktów futures
W Paryżu notowania starej kukurydzy wzrosły nieco, ale nowy zbiór wyraźnie potaniał w skali tygodnia
Kontrakt na starą unijną kukurydzę (dostawa w marcu) zamknął tydzień ceną 220,75 eur/t, zyskując w skali tygodnia 4,5 euro (2,1%). W skali miesiąca wycena tego kontraktu wzrosła o 6 euro, a ceny starej kukurydzy poruszają się w szerokim trendzie bocznym.
Kukurydza z dostawą w listopadzie (nowy zbiór) kosztowała w piątek 218,25 eur/t, czyli blisko 3 euro mniej niż tydzień wcześniej. Stary zbiór kukurydzy pozostaje w trendzie bocznym, korzystając nieco z droższych dostaw z Ukrainy (droższy dolar i wyższe ceny na Ukrainie), ale kontrakt na nowy zbiór taniał pod presją dużej przeceny w Chicago.
Unijna pszenica nadal cierpi z powodu słabego popytu eksportowego
W Paryżu kontrakt na starą pszenicę (seria na marzec) podrożał w piątek o 1,25 euro do 221,75 eur/t, ale w skali całego tygodnia seria ta straciła na wartości aż 5 euro (-2,2%). Od kilku miesięcy kontrakt na starą pszenicę porusza się w szerokim trendzie bocznym wokół poziomu 230 eur/t, a obecnie wycena zbliżyła się do dolnego ograniczenia kanału (techniczny poziom wsparcia).
Pszenica z nowych zbiorów mocno drożała w I połowie lutego, by 18-go lutego wspiąć się na 4-miesięczny szczyt 239,5 eur/t. Kolejne dwa tygodnie przyniosły jednak korektę spadkową do 230,25 eur/t, co oznacza, że nowy zbiór kosztował w piątek o blisko 10 euro więcej niż stary.
Eksport starej pszenicy z UE (zwłaszcza francuskiej) jest wyjątkowo słaby, co wymusza przeceny na rynku. Jednocześnie nowe uprawy zyskiwały do niedawna ze względu na zagrożenia pogodowe dotyczące ozimin w Rosji, USA i Europie. Tu warto zaznaczyć, że piątkowy raport FranceAgrimer pokazał lekką poprawę kondycji pszenicy ozimej we Francji.
Od początku sezonu kraje UE wysłały na rynki zagraniczne tylko 13,6 mln ton pszenicy (-36% r/r) w porównaniu do 21,3 mln ton. Na razie nie pomaga silne ograniczenie eksportu z Rosji i Ukrainy, której miejsce zajmuje ziarno z Australii, Argentyny i USA.
Wyceny starego rzepaku konsolidują się wokół 530 eur/t, a nowych nasion wokół 500 eur/t
Stosunkowo niewielkie światowe zbiory rzepaku w bieżącym sezonie i niepewne prognozy na kolejny sezon (2025/26) udzielają wsparcia cenom unijnego kontraktu na rzepak. Z drugiej strony, zapowiedziane na 4 marca nałożenie przez USA 25% cło na towary importowane z Kanady zapewne przekieruje część eksportu kanadyjskiej canoli do Europy, co może wywierać presję na ceny rzepaku na giełdzie paryskiej w dłuższym okresie.
Rzut oka na wykresy
Notowania zbóż
Notowania nasion oleistych
Źródło cen: Euronext-Paryż, CBoT
