Co znajdziesz w artykule?
Światowa produkcja pszenicy mocno w górę w listopadowej prognozie Amerykańskiego Departamentu Rolnictwa (USDA). Opóźniony przez najdłuższe w historii zamknięcie rządu USA piątkowy raport USDA potwierdził, że rynek pszenicy przesuwa się w kierunku większej dostępności ziarna. Publikacja, ukazująca się z kilkutygodniowym opóźnieniem, przyniosła skumulowane korekty produkcji w górę (wrzesień → listopad) u wszystkich największych producentów pszenicy. Nic zatem dziwnego, że kontrakty zareagowały na raport spadkami. W Chicago przeceny były większe, ponieważ inwestorzy mieli ponad dwie godziny na przetrawienie raportu, podczas gdy w Paryżu tylko pół godziny.
Kluczowe liczby (wrzesień → listopad)
- Świat — produkcja: 816,20 → 828,89 mln t (+12,69 mln t).
- Świat — zapasy końcowe: 264,06 → 271,43 mln t (+7,37 mln t).
- USA — produkcja: 52,45 → 54,01 mln t (ok. +1,56 mln t).
- USA — zapasy końcowe: 22,96 → 24,52 mln t (wzrost).
Główne źródła zwiększonej podaży to rewizje w produkcji u głównych eksporterów: Australia, Kanada, UE, Rosja i Argentyna — wszystkie razem podniosły globalną produkcję/podaż ziarna.
Reakcja rynku (sesja piątkowa, 14.11.2025)
Rynek zareagował spadkami, odzwierciedlając większą globalną podaż i brak świeżych impulsów popytowych:
- Chicago SRW (grudzień 2025): 5,27 USD/buszel (−1,59%)
- MATIF (grudzień 2025): 188,25 EUR/t (−0,66%)
Zniżki wynikły z kombinacji: podażowych rewizji w WASDE, sprzedaży funduszy i braku potwierdzenia dużych zakupów eksportowych (m.in. do Chin) w opóźnionych danych.
WYKRES – Notowania pszenicy (SRW) w Chicago i na Matif (niebieska linia – lewa oś)
Co to oznacza dla rynku?
- Presja spadkowa może się utrzymać, dopóki nie pojawią się istotne czynniki zacieśniające (pogoda na półkuli południowej, ograniczenia eksportowe, nagły wzrost popytu).
- USA: pomimo wzrostu produkcji o ~1,5 mln t, także zapasy rosną — to lokalny czynnik osłabiający wsparcie cen.
- Eksporterzy: większa dostępność u Australii, Kanady i UE zwiększa konkurencję na rynkach importerskich (Afryka Płn., Bliski Wschód).
- Inwestorzy będą śledzić: tempo sprzedaży eksportowej USA, raporty pogodowe w południowej półkuli oraz ewentualne przetargi i zapotrzebowanie w krajach importujących.
Krótkie wnioski
WASDE z listopada potwierdza, że bilans pszenicy jest obecnie komfortowy — większa produkcja globalna i rosnące zapasy stanowią główny powód piątkowych spadków cen. Bez nowych, istotnych impulsów zewnętrznych notowania prawdopodobnie pozostaną pod presją.
Źródło: USDA, Matif, CBoT
