Notowania MATIF: Za nami tydzień z minimami na rynku pszenicy i rzepaku

Notowania MATIF i CBoT: Tydzień kończący się 19 grudnia 2025 roku przejdzie do historii jako czas kapitulacji byków. Notowania MATIF rozpoczęły ten okres od drastycznych przecen zbóż, które już w poniedziałek i wtorek szukały swoich historycznych den, by w drugiej połowie tygodnia przenieść ciężar spadków na sektor roślin oleistych, pozostający w silnym trendzie spadkowym aż do piątkowego zamknięcia.

Przeczytaj również – Produkcja zbóż w UE: Klęska urodzaju tłumaczy zachowanie giełdy Matif

📉 Początek tygodnia: Pszenica testuje dno (marzec 2025)

Pierwsze sesje tygodnia upłynęły pod znakiem paniki na rynku zbóż, widocznej zarówno w Europie, jak i za oceanem.

• Historyczne minima w Paryżu i Chicago: Seria na marzec 2025 (MLH25) na giełdzie MATIF oraz jej odpowiednik w Chicago (CBOT) ustanowiły nowe, najniższe poziomy w historii trwania tych kontraktów.
• Geopolityka: Głównym zapalnikiem były doniesienia o postępujących rozmowach pokojowych na linii USA–Rosja–Ukraina. Rynek błyskawicznie wymazał z cen „premię wojenną”, dyskontując stabilizację eksportu z regionu Morza Czarnego.
• Korekta walutowa: Dopiero w czwartek i piątek lekkie osłabienie euro (korekta na EUR/USD do 1,1711) pozwoliło pszenicy na MATIF na symboliczne odbicie, co zakończyło tydzień na poziomie 186,75 EUR/t.

⬇️ Koniec tygodnia: Rzepak w matni rekordowej podaży i chińskiego rozczarowania

Podczas gdy zboża próbowały stabilizacji, rzepak taniał nieprzerwanie, tracąc w tydzień aż -4,5% (zamknięcie na 454,25 EUR/t). Kluczowe czynniki:

1. Fiasko eksportowe soi do Chin: To największe rozczarowanie sezonu. Po październikowej umowie rynek oczekiwał, że Chiny zakupią 12 mln ton amerykańskiej soi do końca roku. Tymczasem realne zakupy to zaledwie kilka milionów ton. Ten potężny deficyt popytu względem oczekiwań „zatopił” soję w Chicago (spadek o 10% od szczytów), co pociągnęło za sobą rzepak na MATIF. Globalną nadpodaż pogłębiają rekordowe zbiory canoli w Kanadzie (21,8 mln ton).
2. Odroczenie EUDR: Decyzja Brukseli o przesunięciu o rok przepisów o wylesianiu (EUDR) zdjęła z importerów presję certyfikacyjną. Efektem jest dalszy napływ tańszej soi i oleju palmowego, co drastycznie obniżyło popyt na lokalny rzepak.
3. Tania ropa: Spadek cen ropy WTI do 5-letnich minimów (55,30 USD) na początku tygodnia uderzył w marże producentów biodiesla, odcinając rzepak od wsparcia sektora paliwowego.

🌽 Kukurydza: Relatywna odporność

Kukurydza jako jedyna zakończyła tydzień na plusie (+0,4%, cena 186,50 EUR/t). Mimo globalnej presji, giełda doceniła mniejszą podaż z Ukrainy i stabilne zapotrzebowanie ze strony unijnego sektora paszowego.

📊 Zestawienie notowań kontraktów futures (stan na 19.12.2025)

💡 Analiza zmian rocznych i miesięcznych:

• Pszenica (MATIF -16,1% r/r): To najwyższa strata w zestawieniu. Połączenie „klęski urodzaju” w Polsce i UE z deeskalacją premii wojennej sprowadziło ceny na poziomy, których rynek nie widział od dawna.
• Rzepak (-13,4% r/r): Choć w skali miesiąca traci najmocniej (-6,0%), to w ujęciu rocznym spadek jest nieco mniejszy niż na pszenicy. Jednak to właśnie grudniowe decyzje (odroczenie EUDR) i brak wsparcia z Chin dla soi wywołały obecną kapitulację.
• Paradoks Soi (+10,3% r/r): Mimo że od miesiąca soja mocno tanieje przez rozczarowujące zakupy Chin (tylko kilka mln ton zamiast obiecanych 12 mln), w ujęciu rocznym wciąż jest na plusie. To pokazuje, jak wysoko wyceniana była soja jeszcze kilka miesięcy temu i jak dużą przestrzeń do dalszych spadków widzą obecnie analitycy.
• Eurodolar (+13,0% r/r): Drastyczne umocnienie euro względem dolara w ciągu roku to jeden z głównych powodów, dla których unijny eksport jest tak mało konkurencyjny, co potęguje presję na notowania MATIF.

Źródło cen: Euronext-Paryż, CBoT