Ceny zbóż i oleistych na giełdach (sesja z 03.09.2026): Początek września na giełdach towarowych przyniósł nagłe zwieńczenie wielotygodniowej fali wzrostowej. Słowa prezydenta Rosji, Władimira Putina, wypowiedziane podczas forum we Władywostoku o teoretycznej szansie na porozumienie pokojowe z Ukrainą, wywołały natychmiastową falę realizacji zysków przez fundusze inwestycyjne. Mimo braku jakichkolwiek oznak deeskalacji na froncie oraz trwającej blokady czarnomorskich portów, giełdy zareagowały głęboką korektą. Słabnące notowania pszenicy, kukurydzy i rzepaku w Paryżu oraz Chicago pokazują, jak silnie rynek rolny pozostaje wrażliwy na nagłówki geopolityczne.
Czytaj również:
Geopolityczny impuls i presja walutowa
Deklaracja rosyjskiego przywódcy o możliwości zakończenia konfliktu wystarczyła inwestorom giełdowym do gwałtownego zamykania długich pozycji. W trakcie czwartkowego handlu na paryskim Euronext (MATIF) spadki cen pszenicy sięgały w najsłabszym momencie blisko 15 EUR/t, a rzepak taniał o ponad 10 EUR/t.
Dodatkowym czynnikiem skłaniającym inwestorów do wyprzedaży w Europie było umocnienie kursu euro wobec dolara (skok EUR/USD z 1,1590 do 1,1630). Nastąpiło ono po gołębich wypowiedziach członka zarządu amerykańskiego Rezerwy Federalnej, Christophera Wallera. Silniejsze euro zmniejsza konkurencyjność cenową unijnego ziarna na rynku eksportowym.
Twarde fundamenty rynku fizycznego ograniczają spadki
Mimo giełdowej paniki i reakcji na doniesienia polityczne, sytuacja na realnym rynku handlowym pozostaje napięta:
- Duży popyt z Bliskiego Wschodu: Arabia Saudyjska ogłosiła przetarg na zakup 535 tys. ton pszenicy z dostawą na listopad-grudzień. Przy paraliżu portów w Odessie, zamówienia te kierowane są do dostawców z Unii Europejskiej.
- Dramatyczne prognozy dla kukurydzy: Pierwsze meldunki z pól we Francji i na południu Europy wskazują na fatalne plony kukurydzy po letnich suszach. Europejska Federacja Producentów Pasz (FEFAC) sygnalizuje, że unijny popyt na import kukurydzy przekroczy dotychczasowe szacunki Komisji Europejskiej.
- Trudne zbiory canoli i droga ropa: Notowania rzepaku znajdują wsparcie w drożejącej ropie naftowej (efekt napięć wokół Iranu) oraz trudnych warunkach pogodowych w Kanadzie, gdzie ulewy paraliżują zbiory canoli.
- Chiny dokupują soję w USA: Amerykańska USDA potwierdziła kolejne nadzwyczajne zamówienie ze strony Pekinu – Chiny zakontraktowały 192 tys. ton amerykańskiej soi z nowych zbiorów. Tygodniowa sprzedaż eksportowa soi z USA przekroczyła 1,94 mln ton.
Analiza giełdowa: Przebieg sesji z 3 września 2026 r.
Czwartkowe zamknięcie przyniosło odczuwalne schłodzenie stawek:
- Pszenica (MATIF – Grudzień ’26 MLZ26): Po wcześniejszym przetestowaniu oporu na poziomie 259 EUR/t, kontrakt grudniowy staniał o -8,00 EUR/t (-3,12%) do 248,75 EUR/t (z dziennym dołkiem na poziomie 243,00 EUR/t).
- Kukurydza (MATIF – Listopad ’26 XBX26): Wykazuje większą odporność na spadki dzięki słabym prognozom zbiorów we Francji. Cena obniżyła się o -5,25 EUR/t (-1,89%) do 272,00 EUR/t.
- Rzepak (MATIF – Listopad ’26 XRX26): Skorygował symbolicznie o -1,25 EUR/t (-0,23%), zamykając sesję na poziomie 551,50 EUR/t.
- Giełda w Chicago (CBoT): Pszenica (ZWZ26) spadła o -2,55% do 7,54 USD/bu. Kukurydza (ZCZ26) potaniała o -0,51% do 5,40 USD/bu. Wzrost zanotowała natomiast soja (ZSX26), zyskując +0,46% (do 13,16 USD/bu) dzięki mocnemu popytowi z Azji.
Szerszy kontekst: 2026 vs. rekordy z 2022 roku
Ostatnie spadki należy rozpatrywać w szerszym horyzoncie czasowym:
- Kukurydza na MATIF: Stawki na poziomie 270–272 EUR/t to wciąż najwyższe wyceny od 2023 roku.
- Pszenica na MATIF: Mimo spadku do 248,75 EUR/t, rynek utrzymuje się w rejonie poziomów niewidzianych od maja/czerwca 2024 roku.
- Dystans do 2022 roku: Warto pamiętać, że do ekstremów z 2022 roku (gdy pszenica przebijała 400 EUR/t, a kukurydza 360 EUR/t) wciąż brakuje ponad 100 EUR na tonie. Obecna fala to walka o utrwalenie tegorocznego trendu wzrostowego.
Tabela notowań giełdowych (zamknięcie z 03.09.2026)
| Surowiec / Kontrakt | Parkiet | Ticker | CENA | Zmiana sesyjna | % Zmiany |
| Pszenica (Dec ’26) | MATIF | MLZ26 | 248,75 EUR/t | -8,00 EUR | -3,12% |
| Kukurydza (Nov ’26) | MATIF | XBX26 | 272,00 EUR/t | -5,25 EUR | -1,89% |
| Rzepak (Nov ’26) | MATIF | XRX26 | 551,50 EUR/t | -1,25 EUR | -0,23% |
| Pszenica (Dec ’26) | CBoT | ZWZ26 | 7,54 USD/bu | -19,6 centa | -2,55% |
| Kukurydza (Dec ’26) | CBoT | ZCZ26 | 5,40 USD/bu | -2,6 centa | -0,51% |
| Soja (Nov ’26) | CBoT | ZSX26 | 13,16 USD/bu | +6,0 centów | +0,46% |
| Canola | ICE | RSX26 | 828,70 CAD/t | +2,90 CAD | +0,35% |
| Ropa WTI | NYMEX | CLV26 | 91,30 USD/bbl | +0,29 USD | +0,32% |
| Ropa Brent | ICE | QAZ26 | 91,63 USD/bbl | -0,46 USD | -0,50% |
Podsumowanie
Czwartkowa wyprzedaż na giełdach towarowych miała charakter technicznego schłodzenia rynku po fali silnych wzrostów. Pretekst polityczny pozwolił funduszom inwestycyjnym na zebranie zysków z tegorocznych maksimów. Jednak fundamentalne problemy – ubytek zbóż z basenu Morza Czarnego, niski plon kukurydzy w Unii Europejskiej oraz droga ropa – sugerują, że fizyczny rynek pozostanie mocny na progu jesieni.
Źródło: Analiza własna na bazie cen z CBoT i Euronext-Paryż
