Co znajdziesz w artykule?
Ceny zbóż a prognozy FAO: Analizując bieżącą sytuację na rynkach rolnych, należy wyraźnie rozgraniczyć czynniki sterujące notowaniami w różnych horyzontach czasowych. Chociaż w krótkim terminie na ceny zbóż mocno wpływa geopolityka, nagłe incydenty czy blokady szlaków handlowych, to w długim terminie ostatecznie decydują czynniki fundamentalne. To właśnie relacja globalnej podaży do popytu oraz poziom zapasów końcowych wyznaczają realną wartość ziarna. Marcowy raport FAO za sezon 2025/26 (dane z 6 marca) jednoznacznie wskazuje, że mimo lokalnych napięć, świat dysponuje rekordowymi rezerwami, które zostały dodatkowo podniesione względem szacunków z ubiegłego miesiąca.
Korekta prognoz sezonu 2025/26: Marzec vs Luty
Poniższa tabela przedstawia, o ile mln ton FAO zrewidowało kluczowe wskaźniki w ciągu zaledwie jednego miesiąca. Dane te pokazują, że rynek staje się coraz bardziej „podażowy”, co bezpośrednio oddziałuje na ceny zbóż.
| Kategoria | Prognoza 6 Lutego (mln t) | Prognoza 6 Marca (mln t) | Zmiana (mln t) |
| Produkcja Zboża Razem | 3 023,0 | 3 028,8 | +5,8 |
| Zapasy Zboża Razem | 936,4 | 940,5 | +4,1 |
| Produkcja Pszenicy | 834,7 | 835,4 | +0,7 |
| Zapasy Pszenicy | 337,0 | 339,9 | +2,9 |
| Produkcja Kukurydzy | 1 311,7 | 1 314,8 | +3,1 |
| Zapasy Kukurydzy | 315,8 | 317,7 | +1,9 |
Pszenica: Wyraźny wzrost rezerw u eksporterów
W przypadku pszenicy sezon 2025/26 jest już w dużej mierze rozliczony pod kątem zbiorów, jednak marcowa korekta przyniosła istotne zmiany w zapasach:
- Produkcja: Wzrosła symbolicznie do 835,4 mln ton.
- Zapasy końcowe: Odnotowały znaczący skok o 2,9 mln ton (do poziomu 339,9 mln t). Rewizja ta wynika głównie z wyższych rezerw raportowanych w Unii Europejskiej, Rosji oraz Ukrainie. Tak duża dostępność ziarna u kluczowych dostawców stanowi potężną barierę dla trwałych wzrostów, jakimi mogłyby reagować ceny zbóż na czynniki polityczne.
Kukurydza: Optymistyczne prognozy z Ameryki Południowej
Dla kukurydzy (Maize) fundamenty pozostają pod silną presją trwającej produkcji. Marcowy raport przyniósł kolejne podwyżki:
- Produkcja: Prognoza wzrosła o 3,1 mln ton (do 1 314,8 mln t), głównie dzięki lepszym szacunkom dla Paragwaju, UE i Ukrainy.
- Zapasy końcowe: Zostały podniesione o 1,9 mln ton (do 317,7 mln t). Mimo redukcji rezerw w Chinach, wzrosty w Argentynie i UE z nawiązką pokryły te ubytki, co stabilizuje ceny zbóż paszowych.
Zboża razem: Dominacja fundamentów
Łączny bilans wszystkich zbóż pokazuje rynkową potęgę obecnego sezonu. Przy produkcji na poziomie 3 028,8 mln ton i zapasach wynoszących 940,5 mln ton, wskaźnik stock-to-use wzrósł do 31,9%. Oznacza to, że światowe bezpieczeństwo żywnościowe jest w pełni zabezpieczone.
Z perspektywy fundamentalnej, tak wysokie i wciąż rosnące projektowane zapasy oznaczają, że ceny zbóż znajdują się pod stałą presją podażową. Rynek jest wyjątkowo „ciężki” od nadmiaru towaru. Sprawia to, że wszelkie odbicia cenowe wynikające z emocji geopolitycznych są zazwyczaj korygowane przez twarde dane o rekordowych nadwyżkach ziarna u głównych eksporterów.
Źródło: FAO
