Cena Diesla w hurcie: Ataki na rafinerie i infrastrukturę energetyczną w Zatoce Perskiej windują ceny ropy oraz paliw gotowych, co jest napędzane narastającą wojną na Bliskim Wschodzie i spekulacją instrumentami finansowymi. Rynek ignoruje interwencje słowne Donalda Trumpa oraz decyzje o uwolnieniu rezerw strategicznych, reagując gwałtownie na eskalację konfliktu między Izraelem a Iranem.
Sytuacja rynkowa i polityczna:
1. Dane rynkowe – rekordowy wtorek
- Hurt (Orlen) – Ekodiesel: Historyczne tej wojny 8,09 zł za litr brutto (6 577 PLN/m³).
- Ujemne marże detaliczne: Obecnie stacje paliw pracują na ujemnych marżach modelowych (różnica między średnią ceną detaliczną a ceną hurtową). Przy zakupie diesla za 8,09 zł w hurcie, stacja musiałaby sprzedawać paliwo po ok. 8,30 zł, by wyjść na zero po uwzględnieniu kosztów prowadzenia działalności. Obecnie detal nie nadąża za hurtem, co oznacza, że stacje de facto dopłacają do każdego sprzedanego litra, by nie odstraszyć reszty klientów. Wcześniej jednak marże stacji paliw były wyjątkowo wysokie.
- Podatki: Kwota VAT w litrze diesla wzrosła z 1,11 zł (26.02) do 1,51 zł. To o 40 groszy więcej podatku, który z każdego litra zasila budżet państwa.
2. Zagadka hedgingu i marż rafineryjnych
- Hedging: Prawdopodobnie Orlen posiada zabezpieczenia finansowe. Jeśli zabezpieczał się przed wzrostami, generuje teraz nadzwyczajne zyski. Jeśli jednak – co również możliwe, ale nie logiczne (Trump szykował się na wojnę przez kilka tygodni) – zabezpieczał się przed spadkiem cen surowca, obecne rekordy na giełdach mogą generować straty na instrumentach, które koncern „odbija” sobie wysoką marżą w hurcie.
- Nożyce cenowe: Diesel na ARA (+65% od wojny) drożeje znacznie szybciej niż ropa Brent (+43%).
3. Eskalacja na Bliskim Wschodzie
- Iran i Izrael: Ataki na infrastrukturę w Zatoce Perskiej i dzisiejsze bombardowania Teheranu przez IDF spychają dyplomację na margines. Operacja „Epicka Furia” Donalda Trumpa trwa, a ceny ropy wracają powyżej 103 USD.
Źródło cen: PKN Orlen,
