Co znajdziesz w artykule?
Grupa Azoty opublikowała wyniki finansowe za III kwartał 2024 roku, które w żadnym wypadku nie są powodem do optymizmu. Choć firma stara się poprawić swoje wyniki, negatywne tendencje w gospodarce i na rynku chemicznym sprawiają, że kolejne miesiące mogą być dla Grupy wyzwaniem.
Zysk operacyjny daleki od osiągnięcia równowagi
Grupa Azoty osiągnęła w III kwartale 2024 roku skonsolidowane przychody ze sprzedaży w wysokości 3 085 mln zł, co w porównaniu do poprzednich miesięcy może wydawać się przyzwoitym wynikiem. Niestety, wynik EBITDA w wysokości -120 mln zł oraz marża EBITDA na poziomie -3,9% wskazują, że firma wciąż zmaga się z poważnymi problemami finansowymi. Choć poprawa w stosunku do ubiegłego roku wyniosła aż 228 mln zł, to zysk operacyjny daleki jest od osiągnięcia równowagi.
Dodatkowo, strata netto w III kwartale 2024 roku wyniosła 226 mln zł, co jest zaledwie poprawą w porównaniu do roku ubiegłego (kiedy strata była znacznie większa – 743 mln zł). Jednak należy pamiętać, że nadal jest to poważny minus, który świadczy o trudności w przekształceniu przychodów w zyski.
Kryzys na rynku nawozów
Segment Agro, który odpowiada za produkcję nawozów, w III kwartale 2024 roku stanął w obliczu poważnych trudności. Import tańszych nawozów z Rosji i Białorusi znacząco wpłynął na konkurencyjność Grupy Azoty. W rezultacie ceny nawozów spadły, a wolumeny sprzedaży zmniejszyły się o 9%. Co gorsza, średnie ceny nawozów w tym segmencie były niższe o 7% w porównaniu do III kwartału 2023 roku, co nie pozostaje bez wpływu na wynik finansowy.
Mimo że Grupa Azoty starała się reagować na te trudności, wciąż nie udało się odbudować rynku. Marża EBITDA w segmencie Agro wyniosła -4,4%, co oznacza poprawę jedynie o 3,2 punktu procentowego w porównaniu do ubiegłego roku, ale wciąż jest to wynik daleki od pozytywnego.
Chemia – Spadki w cenach i nadpodaż na rynku
Również Segment Chemia nie może zaliczyć ostatnich miesięcy do udanych. Choć wolumeny sprzedaży wzrosły, ceny produktów spadły, a nadpodaż na rynku, zwłaszcza w kontekście konkurencji z krajów o niższych kosztach produkcji, wywarła silną presję na wyniki finansowe. Grupa Azoty zmuszona była ograniczyć produkcję niektórych produktów, co świadczy o dalszym spadku rentowności.
Chociaż ceny surowców, takich jak Pulnox czy NOXy, spadły, a ceny siarki wzrosły, to całkowita marża EBITDA w tym segmencie wyniosła -6,7%. Choć jest to poprawa o 21,9 punktu procentowego w porównaniu do roku ubiegłego, to wciąż wynik bardzo daleki od pożądanej rentowności.
Tworzywa – Sytuacja rynkowa wciąż trudna
Segment Tworzywa, mimo wzrostu wolumenów produkcji i sprzedaży, zmaga się z bardzo trudnym otoczeniem rynkowym. Ceny surowców (fenolu) spadły, jednak ceny głównych produktów – jak poliamid naturalny – wzrosły. To nie wystarczyło, aby odbudować rentowność w tym segmencie. Produkcja kaprolaktamu została ograniczona z powodu trudnej sytuacji na rynku, a marża EBITDA wyniosła aż -16,1%, co stanowi poprawę o 17,9 punktu procentowego, ale wciąż jest wynikiem dramatycznie niskim.
Warto zauważyć, że wyniki obejmują również sprzedaż Grupy Azoty Polyolefins S.A., której produkcja wciąż jest na etapie testów, a wolumen sprzedaży tej spółki wyniósł około 60 tys. ton. To dopiero początek działalności tej spółki, więc pełne efekty jej pracy będą widoczne dopiero w przyszłości.
Program AZOTY BUSINESS – czy to rozwiązanie?
Grupa Azoty, chcąc poprawić swoją sytuację, uruchomiła Program AZOTY BUSINESS, który ma na celu przeprowadzenie gruntownej transformacji modelu biznesowego. Mimo deklaracji o chęci poprawy rentowności i redukcji zadłużenia, nie można nie zauważyć, że dotychczasowe wyniki wskazują na spore trudności w realizacji tych ambitnych planów. Program ma być odpowiedzią na kryzys, ale w tej chwili trudno stwierdzić, czy będzie w stanie przywrócić Grupę Azoty na właściwy tor.
SPRAWDŹ TAKŻE: Słabe wyniki Grupy Azoty w pierwszej połowie 2024 r. Spółka szuka wyjścia z kryzysu
źródło: Grupa Azoty
