Ceny zbóż na europejskim rynku terminowym zakończyły tydzień spektakularnymi wzrostami, reagując na splot wydarzeń geopolitycznych oraz pogarszające się prognozy pogodowe. Choć oficjalne dane FranceAgriMer wciąż malują optymistyczny obraz upraw, giełda MATIF dyskontuje już ryzyko suszy oraz rekordowo drogą ropę Brent (powyżej 105 USD). Należy jednak pamiętać, że obecne poziomy zawierają w sobie potężną „premię wojenną”, która może zostać błyskawicznie zredukowana w przypadku deeskalacji na Bliskim Wschodzie i ewentualnego porozumienia pokojowego.
Techniczny finisz i rekordowe ceny zbóż na MATIF
Najważniejszym zjawiskiem tygodnia był potężny rozdźwięk między seriami „starego zbioru” a nową kampanią. Ceny zbóż i rzepaku z najbliższymi terminami dostawy biły rekordy w atmosferze giełdowej paniki wywołanej przez short squeeze (gwałtowne wyciskanie krótkich pozycji).
- Rzepak (Maj ’26): Kontrakt wygasa już 30 kwietnia, co doprowadziło do wzrostu o +10,6% (+53,75 EUR) do poziomu 559,50 EUR/t.
- Pszenica (Maj ’26): Wygasa na początku maja, kończąc tydzień na poziomie 195,25 EUR/t (+4,00 EUR).
- Kukurydza (Czerwiec ’26): Choć wygasa dopiero na początku czerwca, notuje silny rajd do poziomu 217,50 EUR/t (+7,3%).
Rolnicy muszą brać pod uwagę, że po wygaśnięciu najbliższych serii techniczna presja na domykanie pozycji zniknie. Jeśli w tym samym czasie dojdzie do porozumienia pokojowego, ceny zbóż mogą gwałtownie spaść, tracąc spekulacyjną nadwyżkę wynikającą z blokady szlaków handlowych.
Zagrożenie suszą winduje ceny zbóż mimo dobrych ocen FranceAgriMer
Choć FranceAgriMer w swoim ostatnim raporcie nie potwierdził jeszcze znacznego pogorszenia kondycji upraw (83% pszenicy wciąż oceniane jako dobra do bardzo dobrej), to rynek terminowy patrzy w przyszłość. Inwestorzy obawiają się, że wysokie oceny urzędowe są jedynie danymi historycznymi, które nie uwzględniają aktualnego stresu wodnego widocznego na mapach pogodowych.
W USA brak wody w Kansas i Oklahomie już teraz gwałtownie obniża potencjał plonowania, co wywindowało pszenicę w Chicago. To sprawiło, że wrześniowe ceny zbóż (pszenica) na MATIF zyskały w tygodniu 4,75 EUR, kończąc na poziomie 209,25 EUR/t. Podobny ruch odnotowała kukurydza na listopad (208,75 EUR/t), a rzepak na sierpień zyskał 5,00 EUR, przebijając barierę 503,00 EUR/t.
Perspektywy: Premia wojenna vs Fundamenty
Zakończenie tygodnia pokazuje, że ceny zbóż są zakładnikiem dwóch sił. Z jednej strony mamy realny deficyt podaży spowodowany brakiem nawozów i prognozowaną suszą. Z drugiej – rynki są niezwykle wrażliwe na sygnały dyplomatyczne. Jakiekolwiek porozumienie pokojowe na linii Waszyngton-Teheran otworzyłoby szlaki handlowe, co uderzyłoby w notowania energii i pociągnęło w dół wyceny wszystkich surowców rolnych.
Analiza Tygodniowa: Zmiany notowań (20.04 – 24.04.2026)
| Produkt (Kontrakt) | Cena zamkn. (24.04) | Zmiana tygodniowa | Termin wygasania |
| Rzepak (Maj ’26) | 559,50 EUR/t | +53,75 EUR (+10,6%) | 30 kwietnia |
| Rzepak (Sierpień ’26) | 503,00 EUR/t | +5,00 EUR (+1,0%) | Nowy zbiór |
| Pszenica (Maj ’26) | 195,25 EUR/t | +4,00 EUR (+2,1%) | Początek maja |
| Pszenica (Wrzesień ’26) | 209,25 EUR/t | +4,75 EUR (+2,3%) | Nowy zbiór |
| Kukurydza (Czerwiec ’26) | 217,50 EUR/t | +14,75 EUR (+7,3%) | Początek czerwca |
| Kukurydza (Listopad ’26) | 208,75 EUR/t | +4,75 EUR (+2,3%) | Nowy zbiór |
Wniosek: Obecne ceny zbóż i rzepaku na Matif są wypadkową techniki, wojny i prognozowanej suszy. Dopóki FranceAgriMer utrzymuje wysokie oceny, a na Bliskim Wschodzie trwa konflikt, zmienność pozostanie ogromna. Rozważenie strategii sprzedażowych przy obecnych poziomach cenowych nabiera szczególnego znaczenia w obliczu nadchodzącego, majowego wygasania kontraktów oraz dużej wrażliwości rynku na sygnały dotyczące ewentualnej deeskalacji politycznej.
Źródło cen: Euronext-Paryż, CBoT
