Cena pszenicy stała się w końcówce tygodnia głównym punktem uwagi rynków, reagując gwałtownie na zagrożenie eskalacją konfliktu z Iranem oraz niepewne perspektywy zbiorów na półkuli północnej. W piątek inwestorzy, obawiając się wybuchu wojny, masowo uciekali z krótkich pozycji przed weekendem (odkupowali kontrakty). Ich obawy okazały się w pełni uzasadnione – weekend przyniósł otwarty konflikt zbrojny i śmierć najwyższego przywódcy Iranu, co w poniedziałek i kolejnych dniach powinno pociągnąć zawłaszcza wyceny ropy (energii)m ale też zbóż wyraźnie wyżej.
Ropa w piątek zyskała 2,5–3%, a czas pokazał, że spekulanci prawidłowo wycenili ryzyko geopolityczne. Warto zauważyć, że podobny mechanizm wystąpił tydzień wcześniej, gdy ceny ropy i pszenicy wspięły się na kilkumiesięczne maksima, by oddać większość zysków w pierwszej połowie minionego tygodnia. Tym razem jednak rynki otworzą się w obliczu faktów dokonanych, co zmienia układ sił.
Zamknięcie tygodnia na rynku zbóż – TABELA
Uwaga! W tabeli uwzględniono serię czerwcową na kukurydzę na Matif, ponieważ kontrakt marcowy przestał być wiarygodny z uwagi na małą płynność.
Fundamenty wzrostowe: Pogoda i biopaliwa
Cena pszenicy korzystała ostatnio z kumulacji zagrożeń pogodowych na półkuli północnej:
- Francja: Nadmierne deszcze i zalania (najbardziej deszczowy luty w historii) doprowadziły do asfiksji korzeni. Nagłe ocieplenie stwarza ryzyko szoku termicznego i chorób grzybowych.
- USA i Rosja: Brak okrywy śnieżnej przy zmiennych temperaturach zwiększa ryzyko wymarznięć (winterkill). W Rosji, mimo prognoz wysokich zbiorów, mrozy przy niedoborze śniegu budzą niepokój o uprawy ozime.
Równolegle kukurydza pozostaje mocno zależna od notowań ropy ze względu na bioetanol, który pochłania około 40% całego zużycia kukurydzy w USA. Drożejąca ropa zwiększa opłacalność biopaliw, co bezpośrednio pcha ceny kukurydzy w górę.
Sytuacja na wykresach kontynuacyjnych
- Pszenica na wykresie kontynuacyjnym serii najbliższej (najbardziej aktywnej) w Chicago jest najdroższa od roku. Decydujące znaczenie ma tu ucieczka inwestorów finansowych z krótkich pozycji.
- Pszenica na wykresie kontynuacyjnym serii najbliższej (najbardziej aktywnej) na MATIF jest najdroższa od sierpnia, co również nie oznacza jeszcze trwałego przebicia szczytów z tamtego okresu. Unijna pszenica naśladuje zachowanie swojego amerykańskiego odpowiednika, ale tempo wzrostów jest nieco mniejsze z uwagi na olbrzymią konkurencję na światowym rynku.
Mimo rekordowej podaży światowej i agresywnego eksportu z Rosji (przy stopach procentowych 15,50%-koszt finansowania zapasów jest drogi), paraliż logistyki w Zatoce Perskiej może sprawić, że w nadchodzącym tygodniu ceny pszenicy będą wspinać się na nowe maksima.
Źródło cen: Euronext-Paryż, CBoT
